問：今年上半年我國國際收支總體狀況如何？

答：今年上半年，我國國際收支延續了近年來的發展態勢。經常項目、資本和金融項目均持續呈現順差，但經常項目順差有所下降，資本和金融項目順差大幅上升，國際儲備繼續快速增長。統計顯示，上半年經常項目順差111.20億美元，同比下降18%；資本和金融項目順差444.03億美元，同比增加263%；國際儲備增長602.55億美元。

問：請具體分析一下上半年國際收支經常項目的主要變化。

答：今年上半年經常項目的主要變化可以概括為：

一是貨物貿易順差進一步縮減。根據國際收支統計口徑，今年上半年貨物貿易順差135.33億美元，同比下降35%。這是我國經常項目順差下降的重要原因。貨物貿易順差的下降，主要是因為今年上半年我國進、出口貨物均保持了快速增長的勢頭，進口增速快於出口增速近10個百分點。

二是服務項下逆差規模擴大。上半年服務項目逆差62.75億美元，同比增長43%。其中，受“非典”疫情影響，上半年國際旅遊收入與支出均出現明顯下降，國際旅遊順差僅為0.40億美元，同比下降95%。伴隨著貨物貿易的快速增長，上半年運輸項下收入和支出大幅增長，運輸項下逆差46.67美元，同比擴大32%。保險服務、專有權利使用費和諮詢項下的服務支出增長迅速，也是服務逆差擴大的重要原因之一。

三是收益項目逆差下降。隨著我國對外金融資產規模的擴大，我國投資收入增長明顯加快，收益項目逆差下降。上半年收益項目逆差36.50億美元，同比降低57%。

四是經常轉移順差保持增長。上半年經常轉移順差達到75.13億美元，同比增長31%。僑匯的大幅增長是經常轉移順差增長的主要原因。上半年僑匯收入55.52億美元，同比增長31%。

問：根據國際收支統計，上半年貨物貿易順差達135億美元，而同期海關統計的進出口順差為45億美元，為什麼會存在這麼大的差異？

答：國際收支統計中的貨物貿易項下數據和海關統計數據之間存在一定的差異，主要原因：

一是兩者的計價原則不同。根據國際標準，國際收支統計中的貨物進出口都以商品所有權變化為原則進行記錄，即採用離岸價格計價。海關統計出口的計價原則與此一致，而海關進口數據則是以到岸價格計價，國際收支平衡表需對之進行調整，即以海關統計的到岸價進口額減去其中的運輸和保險費用後計為國際收支口徑的進口，這使得國際收支口徑的進口額小于海關統計數，而這些運保費的支出相應地計入國際收支服務項目的運輸或保險項下。

二是國際收支平衡表貨物項下包含了一些海關進出口退貨和查獲走私數據，這部分數據雖然規模較小，但需在國際收支統計中加以記錄。

以上兩點原因，特別是第一點，造成了國際收支平衡表貨物項下數據和海關數據存在一定差異，一般來講，進口額越大，這種差異也越大。

問：我們注意到，今年上半年我國國際收支資本和金融項目下的“其它投資”與去年同期相比變化較大，主要原因是什麼？

答：國際收支平衡表中的其它投資是資本和金融項下的一個重要組成部分，是指除直接投資和證券投資外的所有金融交易。今年上半年其它投資項下順差達到217.95億美元，而去年上半年該項為逆差34.39億美元。

發生這種變化的主要原因在於：受利率和匯率等因素影響，企業大量利用國內、國外外匯貸款，導致我國金融機構國內外匯貸款大幅增加，境外拆放資金餘額大幅下降，外債流入增加。具體表現在：一是我國金融機構境外拆放資金餘額大幅下降，由此形成的資金流入規模達到近150億美元，去年同期這一項目為淨流出近5億美元。二是今年上半年新借外債421.8億美元，還本374.6億美元，淨流入47.2億美元（不含匯率因素），而2002年上半年外債淨流出76.12億美元（不含匯率因素）。對外債流入的加快及其結構變化，有關部門已給予關注。

問：我們注意到，去年國際收支統計中的淨誤差與遺漏開始出現在貸方，今年上半年仍在貸方，能否對此加以說明？

答：眾所周知，國際收支平衡表的編製採取複式記賬法，遵循“有借必有貸，借貸必相等”的會計原則。由於統計口徑和數據來源的多樣化以及其它技術原因，統計誤差是難以避免的，還有一部分未被官方記錄的跨境交易，即所謂“遺漏”，都可能導致國際收支借方與貸方金額不相等。設置淨誤差與遺漏項目，就是為了軋平國際收支平衡表。如果借方總額大於貸方總額，其差額記入淨誤差與遺漏項目的貸方，反之，記入借方。

任何國家在編製國際收支平衡表時，都有誤差與遺漏項目。如前所述，該項目能夠從一個方面反映未被官方記錄的資金流動額（即遺漏），但在淨誤差與遺漏中，通常很難準確區分出統計“誤差”和“遺漏”，而且這種“遺漏”僅是未被記錄的資本流出和流入的軋差淨額。因此，簡單地把淨誤差與遺漏額出現在借方等同於資本外逃，出現在貸方等同於“熱錢”流入，都是不準確的。淨誤差與遺漏項目能夠在一定程度上反映一國國際收支統計質量的高低。根據國際慣例，只要國際收支平衡表中淨誤差與遺漏占國際收支口徑的貨物進出口額的比重不超過5%，都是可以接受的。

長期以來，我國國際收支平衡表中的淨誤差與遺漏均出現在借方，2002年開始出現在貸方，今年上半年仍在貸方，為47.31億美元。我們首先要明確，只要淨誤差與遺漏保持在一定規模，出現在借方和貸方都是合理的。去年全年和今年上半年，淨誤差與遺漏占國際收支口徑的貨物貿易進出口總量的比重分別為1.28%和1.29%，均處於國際公認的合理範圍內。

當然，近期淨誤差與遺漏出現在貸方，在統計方法沒有調整的情況下，從一個側面說明了可能存在一些流入未被明確記錄或可能存在流出統計過高。近一段時間以來，受利率和匯率等因素影響，出現了境外資金的內流。這些內流資金主要是前幾年存放境外資金的迴流，也不能排除出於套利和投機目的的資金流入。但絕大多數的資金流動都已納入正常的統計監測，反映在國際收支資本項目的各子項中。當然，我們不能否認，有少數資金流動未納入官方統計，可能反映在淨誤差與遺漏項目中，但我們決不能簡單地把淨誤差與遺漏等同於“熱錢”流入。