專題之二

大力發展外匯市場  不斷夯實服務實體經濟能力

近年來，外匯管理部門堅決貫徹落實黨的十七大提出的“從制度上更好發揮市場在資源配置中的基礎性作用”的要求，加快我國外匯市場建設與發展，外匯市場的交易品種日益豐富、交易主體不斷擴大、交易機制趨於完善，進一步夯實了外匯市場服務實體經濟、配置金融資源的基礎和能力。        

豐富交易品種，滿足市場主體的多樣化匯率避險保值需求。2007年8月和2011年3月分別在銀行間外匯市場和銀行對客戶市場推出貨幣掉期交易，2011年4月在銀行間外匯市場和銀行對客戶市場推出外匯期權交易，至此我國外匯市場已涵蓋了國際外匯市場的基礎產品體系。此外，為降低跨境貿易和投資的匯兌成本，增強銀行風險管理能力，2010年以來相繼開辦人民幣對馬來西亞林吉特、俄羅斯盧布、澳大利亞元和加拿大元交易，至此銀行間外匯市場可交易的貨幣包括髮達經濟體和新興市場經濟體共9種。        

擴大市場主體，構建多元化的市場主體層次。在繼續擴大銀行類市場主體的同時，允許符合條件的非銀行金融機構和非金融性企業參與銀行間外匯市場交易，增加外匯供求的多樣性。目前已有26家企業集團財務公司參與銀行間即期交易，上海汽車財務公司首家開展銀行間遠期交易，對支援企業“走出去”、降低用匯成本發揮了積極作用。        

完善市場運行機制，增強交易自主性和靈活性。為充分發揮市場在做市商選擇中的重要作用，適應銀行間外匯市場交易產品不斷豐富、商業銀行市場定位日益細分的新形勢，2010年8月進一步完善做市商制度，推出銀行間外匯市場嘗試做市業務，降低非做市商開展做市競爭准入門檻；建立做市商分層制度，提高遠期掉期等衍生市場流動性和交易效率；完善做市商優勝劣汰考核機制，增強做市商做市積極性。按照自願、擇優的原則，截至2011年末，已核准26家即期做市商和20家遠期掉期做市商，並各有8家和10家商業銀行取得即期嘗試做市資格和遠期掉期嘗試做市資格。          

隨著外匯市場的發展，為進一步提高外匯市場流動性和交易效率，2008年10月規範和鼓勵貨幣經紀公司在銀行間外匯市場開展外匯經紀業務，為市場參與者節約詢價時間、便利匿名報價提供新的交易手段，在市場參與者、中國外匯交易中心和貨幣經紀公司之間形成良性互補互動機制，豐富和完善外匯市場的交易機制。截至2011年末，上海國際、上海國利和平安利順3家貨幣經紀公司開展人民幣外匯衍生產品交易經紀服務。        

健全市場基礎設施，保障外匯市場健康發展。一是改進外匯交易系統。根據我國外匯市場發展的客觀需要，在借鑒國際先進經驗的基礎上，外匯管理部門指導中國外匯交易中心於2007年研發上線了新一代外匯交易系統，達到國際主流交易平台的先進水平。二是夯實風險防範能力。順應人民幣外匯衍生產品市場的發展需要，外匯管理部門在2007年8月發布我國境內首個人民幣外匯場外衍生產品主協議，在我國境內率先提出單一協議原則、淨額結算安排、雙邊協議等創新性內容，有效降低了衍生產品交易的信用風險，為交易主體防範匯率風險的各類市場活動提供了有效保障，為此後《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》的制定和發布奠定了基礎。三是完善外匯交易清算制度。為適應外匯市場對於更為高效、安全的清算安排的需求，2009年6月銀行間外匯市場即期詢價交易推出淨額清算業務，國內外匯市場開始實施以多邊淨額清算為基礎的清算對手方制度，有利於降低外匯交易的信用風險和清算風險，夯實對系統性風險的防範能力，促進外匯市場特別是衍生產品市場的長遠發展。四是培育誠信、積極的外匯市場發展環境。從2008年開始，外匯管理部門指導中國外匯交易中心開展銀行間外匯市場優秀做市商評選工作，著重引導做市商完善做市服務，培育誠信、積極的市場環境。          

截至2011年末，319家外匯指定銀行為企業、個人提供本外幣兌換業務，318家金融機構參與銀行間外匯市場交易。2007-2011年，我國外匯市場交易量年均增長40.3%，2011年交易量達到14.2萬億美元（日均成交581億美元），較2006年增長4倍。

2012年，外匯局將深入貫徹落實中央經濟工作會議和全國金融工作會議精神，把握好“穩中求進”的工作總基調，繼續穩步推進國內外匯市場建設與發展，促進經濟平穩較快發展。