編者按：隨著我國改革開放的不斷深入，外匯與社會公眾的聯繫越來越密切，我局提出了要持之以恒地推進外匯管理相關知識的普及和政策的解讀，幫助大家全面、客觀地了解外匯管理。2010年7月，我們曾就社會關切的美國“兩房”問題，編寫了相關背景知識問答，受到了普遍關注和歡迎。
     2011年2月11日美國財政部及房屋和城市發展部發布涉及“兩房”改革的白皮書，再次引起社會各界關注，擔心我外匯儲備投資受損。我們已就此做出回應，我國外匯儲備持有的“兩房”債券沒有出現投資損失。為便於讀者了解最新進展，我們進一步編寫了有關知識問答，供大家參考。

    問1：美國為何在此時發布涉及“兩房”改革的白皮書？
    答：自美國金融危機爆發以來，美國國內對“兩房”改革的呼籲和爭議一直不斷。根據2010年7月生效的《多德－弗蘭克金融法案》，美國國會要求美國政府就“兩房”改革問題提交方案。美國財政部去年召開了房屋融資改革研討會，提出計劃於2011年初向國會提交關於“兩房”改革的初步方案，此次發布白皮書就是按此計划進行的。
    問2：白皮書對“兩房”未來改革取向有何新提法？
    答：我們從白皮書中看到，美國房屋金融市場改革的主要目標是改變政府以往在房屋市場中扮演的角色，將政府主要職責限定在有力監管、保護消費者、對中低收入的房屋擁有者和租房者提供定向支援、維護市場穩定和應對危機等方面。美國政府將逐漸淡出房屋金融市場，創造私人資本發揮主導作用的條件。我們特別注意到，美國政府對“兩房”的支援承諾沒有改變。改革方案主要包括髮揮私人部門在房貸融資市場中的作用，維護房屋市場的公平有效性，構建清晰的房貸融資支援體系，負責任和謹慎地向前推進改革等內容。其中直接涉及“兩房”改革的內容主要包括逐步削弱“兩房”在房屋金融市場的功能，提出未來替代“兩房”的房屋融資三種備選模式等。從白皮書的發布到最終改革方案的實施，會有相當長的時間，需要經過美國政府和國會的一系列程序。因此，美國政府沒有對“兩房”改革設定明確時間表。分析認為，最終方案的實施，可能至少要到2012年以後。
    問3：白皮書發布後，金融市場有何反應？
    答：2月11日白皮書公布後，金融市場反應總體比較積極。截至紐約當地時間收盤時，“兩房”各類債券價格普遍出現上漲，上漲幅度超過了美國國債，最高漲幅達0.5%左右。
    問4：白皮書發布後，有公眾擔憂我外匯儲備投資的“兩房”債券是否會打水漂。如何看待外匯儲備“兩房”債券投資的安全？
    答：“兩房”是美國國會立法設立的政府支助機構（Government Sponsored Enterprises），一直是美國房屋金融政策的主要工具，即使在其爆發財務危機被美國政府接管之後的今天，仍然是美國房屋融資的主渠道，提供了絕大部分的新增房貸融資。除數千億美元的注資支援外，美國政府目前還是“兩房”債券的最大持有者，所購買的各類債券金額超過1.6萬億美元。由於“兩房”對美國房屋市場、美國經濟複蘇和金融體系穩定十分關鍵，因此美國政府在白皮書中專門強調要採取謹慎的改革過渡計劃，保證“兩房”擁有足夠資本履行各種擔保責任和債務償付能力，在推行改革的時機和進度上將考慮經濟複蘇進程和金融市場條件等多種因素。
    我外匯儲備經營始終按照安全、流動和保值增值原則，積極穩妥實施各種投資策略，採取了切實有效措施，“兩房”債券投資的主要潛在風險已得到有效化解。