·         第一財經日報記者:

通過外匯儲備和銀行結售匯數據可以看出，我國跨境資本流出規模正在收窄，可是從人民幣匯率的角度來看，特別是5月份和6月份，貶值壓力實際上是加大的，也就是說匯率貶值和跨境資本流動出現了脫鉤，人民幣的量價是背離了，您能不能分析一下原因是什麼，和我們的外匯管理的政策有沒有關係？

2016-07-21 11:04:44

·         王春英:

關於你提到的這個問題，我們也觀察到了。結售匯逆差逐步收窄，跨境資金流出總體下降，但人民幣匯率的變化也是正常現象。去年“8·11”匯改，人民銀行完善了人民幣對美元匯率中間價報價機制，去年12月份又公布了人民幣匯率指數，進一步完善了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的形成機制，能夠更好地適應市場變化。近一段時期，受市場供求和一籃子貨幣匯率變化的雙重影響，人民幣對美元匯率有所貶值，但對一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩定。

關於結售匯逆差的變化，其實還受到很多因素的影響，比如前面提到的，近期出台了一些支援跨境投融資的新政策，很多企業也會考慮增加境外融資，減少購匯，所以在匯率貶值的情況下，結售匯逆差不一定會擴大。

2016-07-21 11:09:15

·         北京電視台記者:

我們注意到，外儲數據在3、4月連續兩個月增加，5月有所回落，6月份再度增加。請問6月份外匯儲備規模上升的原因是什麼？您如何看待當前我國的外匯儲備規模水平？

2016-07-21 11:40:00

·         王春英:

影響外匯儲備規模變動的因素主要有四類：一是國際收支交易導致的儲備變化，這其中既包括央行為滿足外匯供求而進行的調節，也包括儲備經營收益；二是外匯儲備投資資產的價格波動，也就是價值重估；三是匯率折算因素，由於我國外匯儲備用美元作為計量貨幣，同時儲備堅持多元化經營，其他各種貨幣相對美元的匯率變動可能導致外匯儲備規模發生變化；四是根據國際貨幣基金組織的定義，外匯儲備在支援“走出去”等方面的資金運用記賬時會從外匯儲備規模內調整至規模外。

2016年6月末，我國外匯儲備規模為32052億美元，較5月末增加134億美元，主要是由於儲備所投資的資產價格總體呈現上漲。當然，近期境內外匯供求趨向基本平衡以及儲備收益的作用，也都有助於儲備的穩定。

2016-07-21 11:41:40

·         王春英:

目前，我國外匯儲備規模仍是全球最高水平，明顯高於排名第二位的日本（接近1.3萬億美元），以及排名第三和第四位的瑞士和沙特（其儲備規模均為6000億美元上下）。根據國際貨幣基金組織的統計，今年一季度末，我國外匯儲備規模佔全球外匯儲備總規模的三成左右，比重依然較高。

關於外匯儲備的合適規模有各種各樣的學術觀點，傳統上使用3到6個月的進口額或100%的短期外債等指標衡量。總體看，無論是以外匯儲備的絕對規模，還是以其他各種充足性指標，如外匯儲備相對於進口、外債等比重進行衡量，我國外匯儲備都是充裕的，是國家抵禦外部衝擊的一個強有力的基礎。

2016-07-21 11:46:02

·         王春英:

未來外匯儲備圍繞合理水平上下波動可能成為常態。外匯儲備變化是國內外宏觀經濟運行的結果，我國深度融入世界經濟，會受到一些不確定性因素影響，但我國國際收支平穩運行的根本性支撐因素依然較多，包括國內經濟運行在合理區間、經濟結構不斷優化、經常賬戶持續順差、長期資本繼續流入等，我國跨境資金將繼續呈現有進有出、雙向波動的格局。同理，外匯儲備在合理水平上下波動可能成為常態。

2016-07-21 11:48:32

·         日本經濟新聞記者:

這個記者會的內容比較專業，還有很多數據，可不可以給我一些材料？因為除了這個記者會以外，這樣的發布統計數據的記者會都有一些材料。

2016-07-21 11:49:43

·         主持人 襲豔春:

我解釋一下，今天上午外匯局網上相關數據已經發布了，這場發布會的答問實錄也在即時上網，如果您還對相關的問題不清楚或者需要更詳細的資料，歡迎和外匯局的新聞部門聯繫，相信他們會給您提供幫助。

2016-07-21 11:52:28

·         光明日報記者:

一段時間以來，媒體一直在關注我國失去第二大債權國地位的問題，針對這個關注，請問外匯局有什麼看法？

2016-07-21 11:53:28

·         王春英:

對於前面那位記者的建議，我們願意事先提供一些曆史數據，以幫助大家理解。同時，今天的數據正在外匯局網站上同步發布，而且在網站上也可以查到已發布的曆史數據。

2016-07-21 11:54:58

·         王春英:

關於這位記者的提問，涉及到國際收支平衡表和國際投資頭寸表的關係。2015年，我國對外淨資產排名有所下降。2015年我國對外淨資產是1.6萬億美元，比2014年末減少63億美元。2014年末對外淨資產比2013年末減少3932億美元。2014年以來對外淨資產下降，主要原因是我們採用了新的統計方法。我國對外淨資產的增減，不僅會受國際收支金融賬戶交易的影響，也就是對外投資或者吸引資金引起資產或者負債增減的影響，還會受價格和匯率等非交易變動的影響。

2016-07-21 11:59:24

·         王春英:

從交易因素看，2014年和2015年，我國國際收支金融賬戶對外淨資產累積增加了3118億美元，使得我國對外淨資產餘額也相應增加了3118億美元，而不是下降。交易引起對外淨資產增長，一方面在於我國對外投資增加，也就是非儲備性質的對外資產出現較大增長，兩年間我國對外投資資產淨增加8000多億美元。另一方面，受境內外匯率和利率變化等因素影響，國內市場主體主動調節自身資產負債結構，持續償還對外債務，非居民也減少在境內的存款，使得我國對外負債持續下降。

2016-07-21 12:03:39

·         王春英:

從非交易因素看，統計方法調整以及價格、匯率變動造成的估值損失是近年我國對外淨資產下降的主因。

首先，統計方法調整使得近兩年我國對外股權負債增長近3000億美元。舉個例子，一家企業在境外上市發行股票，發了10股，一股1塊錢，全部被非居民買走。這時，我國對非居民產生了1塊錢一股、共計10塊錢的負債。兩年後，企業與非居民沒有發生交易，還是非居民持有這些股票，但是每股值3塊錢，這時我國對非居民的負債就是30塊錢，負債因估值因素增加了20塊錢，從而導致我國對外淨資產下降。類似的，用市值法取代曆史成本法計量我國對外股權負債，使得2015年底我國對外股權負債較2013年底增加近3000億美元，我國對外淨資產也因此減少近3000億美元。

2016-07-21 12:07:35

·         王春英:

其次，資產價格和匯率變動帶來對外資產估值變化。2014至2015年，我國對外資產因價格和匯率因素減少3969億美元。當然中國不是一個特例，我們也觀察了目前對外淨資產排名第一和第二的日本和德國的情況，這兩個國家也有類似的估值變化。如，2015年末，日本對外淨資產因估值等因素減少近5000億美元，德國減少了2000多億美元。如果我國剔除曆史估值以及數據源完善等不可比因素，則中國、日本、德國三國的估值變化與淨資產的比例基本相當。

2016-07-21 12:26:44

·         王春英:

由於這類估值變化反映了不同時點賬麵價值的變動，不是實際損失。因此，對於匯率、資產價格的變動導致的淨資產規模增減，應以平常心看待。

最後，我們還要理性看待我國淨債權規模的問題。一方面，對外淨債權的規模應該適度，這需要結合投資回報以及國內資金需求情況來看。另一方面，如果能夠吸引外來投資、合理利用境外低成本融資，其實也是一個比較經濟合理的事情。很多發達經濟體，包括美國，是對外淨債務國，吸收了大量的外來投資來發展本國經濟。所以，對這個問題要理性客觀看待。

2016-07-21 12:31:48

·         主持人 襲豔春:

時間關係，今天的發布會到此結束，謝謝王春英女士非常專業、詳實的解答，也謝謝大家。

2016-07-21 12:39:27

（原文載於中國網）