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  • 索  引  號:
    K2366987-X-2021-00055
  • 分       類:
    新聞報道  各類社會公眾
  • 來       源:
    中國人民銀行
  • 發布日期:
    2021-06-10
  • 名       稱:
    加快構建新發展格局 努力防止金融風險再次蔓延——郭樹清書記在2021年陸家嘴論壇上的發言
  • 文       號:
加快構建新發展格局 努力防止金融風險再次蔓延——郭樹清書記在2021年陸家嘴論壇上的發言

李強書記、龔正市長、易綱行長、會滿主席,女士們、先生們,同志們、朋友們:

大家上午好!                                      

很高興再次參加陸家嘴論壇,與中外同事就共同感興趣的話題交流看法。

上海是一座充滿活力的城市,也是一個不斷見證奇蹟的地方。去年以來,根據習近平總書記要求,上海市統籌推進疫情防控和經濟社會發展,改革開放邁出更大步伐,國際金融中心建設取得新的進步。最新一期全球金融中心指數(GFCI)排名中,上海保持第三位,與第二位的評分已非常接近。十四五時期,金融管理部門將和上海市及國內外金融機構一道,同心協力,開拓創新,共同推動上海金融業實現更深層次改革和更高水平開放!

2020年以來,為應對百年一遇的疫情大流行,發達國家紛紛推出超級經濟刺激計劃。在財政猛烈擴張的同時,貨幣政策達到前所未有的寬鬆程度。美聯儲資產負債表已擴張 將近一倍,歐央行擴張一多半,日本銀行擴張超過四分之一。這些超常規舉措,短期內確實起到了穩定市場、穩定人心的作用。但是相伴而來的負面效應則需要全世界各國來共同承擔。首先,發達國家的金融資產和房地產價格普遍出現較大幅度上漲。特別是股票市場很快就達到了創紀錄的高水平。經常爬山的人都知道,越是陡峭的山峰,上去不易,下來更難。第二,通貨膨脹像約定好了一樣,如期而至。而且比美歐同事們所預料的幅度要高出一截,至於將要持續的時間似乎也不像許多專家預測的那樣短暫。 第三,當財政支出已經在很大程度上靠中央銀行印鈔來支撐時,就像一架飛機在空中進入自轉旋渦,很難由自己順利改飛出來。2008年前,美聯儲的資產負債表只有8000多億美元,如今已將近8萬億美元,而且美國聯邦債務與GDP之比已超過二戰時期創造的最高記錄。第四,世界疫情現階段還有諸多不確定性,全球產業鏈和供應鏈局部受阻或斷裂的風險仍然較大。本來最需要各國同舟共濟、共克時艱,但還有少數發達國家不斷製造麻煩,繼續奉行所謂本國優先的單邊主義,事實上首先損害其本國人民的利益。例如,對來自中國的產品保留高關稅,客觀上 推動通貨膨脹上升更快。第五,面對美歐開閘泄洪產生的溢出效應,新興市場經濟體和發展中國家不得不採取痛苦的應對舉措。俄羅斯、土耳其、巴西央行已啟動加息,有的發達經濟體也開始釋放收縮訊號。從全球宏觀經濟來觀察,這些政策取向的利弊得失目前還很難作出結論。

中國在強化宏觀政策應對時,沒有搞大水漫灌。一些國家批評中國應對政策力度不夠、對全球經濟恢複的貢獻不足。這顯然是出於偏見或誤解。事實上,我們的政策力度並不算小。從貨幣金融政策來看,2020年,銀行貸款新增19.6萬億元,增速12.8%,社會融資規模增加35萬億元,增速13.3%,這在世界上是很少有的。通過降低貸款利息和減少服務收費,去年金融系統向實體經濟讓利1.5萬億元。從財政稅收政策看,2020年我國對企業和居民新增減稅降費超過2.5萬億元。公共預算赤字率3.7%,加上新增抗疫國債、地方政府專項債、政策性銀行額外增加投入等,這些數字合計起來與名義GDP之比已超過10%。更重要的是,我們的應對政策取得最好效果。2020年中國經濟實現正增長,促進了周邊國家和主要貿易夥伴的經濟複蘇,阻止了世界經濟陷入更大萎縮。中國在相當一段時期內供應了全球一半左右最終產品,而且總體上沒有提高出口離岸價格,為全球疫情防控和經濟恢複奠定了堅實基礎。如果說最發達國家大量印發的貨幣形成了拉動全球通脹的動力源,那麼,中國數億勞動者生產的商品就是穩定全球通脹的千鈞錨。

為什麼我們的財政金融支援政策有那麼大的力度,而央行資產負債表能夠保持不變呢?首先是因為黨中央著眼全局的宏觀決策統籌兼顧、科學合理,國務院和國務院金融委的安排指揮切合實際、精準有效。其次是因為金融系統堅定不移地整治脫實向虛現象,堅決降低內部槓桿率,同業理財、同業投資、委託貸款和信託通道業務持續減少,高風險影子銀行不斷收縮。第三是因為我國央行資產負債表具有特殊優勢,持續多年的穩健政策使得存款準備金率保持在較高水平,與此同時利率匯率的市場化改革又卸下了沉重包袱。所以,和發達國家央行購買資產擴表不同,我國通過降低存款準備金率,適當增加定向再貸款,推動商業銀行向實體經濟發放更多貸款,與此同時引導更多社會儲蓄轉化為直接投資和證券投資,顯著地擴大了中國和世界迫切需要產品的生產和供應能力,推動了經濟的綠色轉型進程。

中國已經進入新發展階段,我們將深入貫徹新發展理念,積極推進供給側結構性改革,不斷增強和提升國內國際雙迴圈相互促進的格局。從金融角度來看,必須進一步擴大對外開放,健全公司治理結構,加快市場化兼并重組,規範互聯網平台,促進公平競爭。要抓緊推進傳統金融服務數字化轉型,促使金融機構能夠更精準服務實 體經濟,更精準防範金融風險。發展普惠金融,加強小微企業和弱勢群體金融服務,切實促進共同富裕。發展綠色金融,為確保如期實現碳達峰碳中和目標提供有力金融支撐。發展科技金融,通過多種方式支援自主創新和自立自強。

現階段最突出的一項任務就是進一步加大直接融資比重。在去年新增社會融資規模中,債券和股票融資佔比已經達到37%左右,還可以有更大的發展空間,特別是債券市場還有很大潛力。妨礙其健康成長的一個主要短板是,債券市場法制還不夠健全。迫切需要讓各級政府、企業、中介機構和投資者都認識到逃廢債不僅是不道德的行為,而且是違法違規甚至是犯罪的行為。根本性舉措是加快以資訊披露為核心的註冊制改革,真正加強投資者適當性管 理,確保發行方、中介機構、投資者嚴格依法履行各自義務,承擔各自責任。

經過化解重大金融風險三年攻堅戰,過去我們面臨的多個方面的金融風險都出現了收斂趨勢。但是,防範風險是金融工作的永恒主題。我們必須居安思危,一刻也不能鬆懈。就當前而言,需要重點關注以下幾個方面。

第一,積極應對不良資產反彈。為受疫情影響的中小微企業貸款本息實施延期,預計將有一定比例最終劣變為不良。一些地方房地產泡沫化金融化傾向嚴重,相當數量的政府融資平台償債壓力很大,部分大中型企業債務違約比例上升,加劇了銀行機構的信用風險。部分中小金融機構面臨的形勢更為嚴峻。必須督促銀行機構做實資產分類,加大撥備計提力度,確保能夠更快更多地處置不良資產。

第二,嚴密防範影子銀行死灰複燃。我國高風險影子銀行與國外不同,具有典型的體系內類信貸特徵。經過整治後,我國影子銀行規模已較曆史峰值壓降20萬億元,但存量規模依然較大,稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機構再次通過交叉性金融產品無序加槓桿,對各種類信貸新花樣必須遏制在初期階段。要認真落實資管新規,確保存量資管產品整治任務順利完成。

第三,堅決整治各類非法公開發行證券行為。金融市場目前仍然存在大量名為私募實為公募的各類產品。過往的非法集資案件,許多實質上屬於非法公開發行證券。這些產品參與投資的人數都突破200人的限制,發行對象實際上面向不特定的投資者,對市場、社會和人民群眾造成嚴重損害。一旦發現假私募、真公募,應依法予以嚴懲,並按欺詐發行、財務造假或虛假披露追究發行人等相關方的法律責任。

第四,切實防範金融衍生品投資風險。在前期發生風險的金融衍生品案例中,有大量個人投資者參與投資。從成熟金融市場看,參與金融衍生品投資的主要是機構投資者,非常不適合個人投資理財。道理在於,受不可控制甚至不可預測的多種因素影響,金融衍生品價格波動很大,對投資者的專業水平和風險承受能力具有很高要 求。普通個人投資者參與其中,無異於變相賭博,損失的結果早已註定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富,正像押注樓價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。

第五,時刻警惕各種變換花樣的龐氏騙局。當下,各種以高息回報為誘餌,打著所謂的金融科技、互聯網金融等旗號的騙局層出不窮,其實質都是擊鼓傳花式的非法集資活動。大家一定要牢記,天上不會掉餡餅,宣揚保本高收益就是金融詐騙。要自覺提高警惕,增強風險防範意識和識別能力,遠離各類非法金融活動。

希望出席論壇的嘉賓和業內同仁們在就高深問題發表真知灼見之餘,也能不厭其煩地宣傳這些最基本的金融常識。

衷心感謝主持人的熱情介紹和協助!

祝本次論壇取得圓滿成功!

祝上海國際金融中心建設邁上新的台階!

謝謝大家!

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