促進內地與香港資本市場融合

為促進內地與香港資本市場共同發展，便利境內外資金跨境投資A股和港股，2014年11月17日，內地與香港股票市場交易互聯互通機制（“滬港通”）正式啟動，實現了資本市場對外開放的一項重大制度創新。2016年12月5日，進一步開通“深港通”，同時取消了雙向總額度限制，擴大每日交易限額。“滬港通”和“深港通”均採用人民幣交收和結算，對單家機構沒有額度限制。通過特定的技術和跨境結算安排，內地投資者、香港投資者可以直接買賣對方交易所上市的股票。香港聯合交易所統計數據顯示，截至2018年10月末，“滬港通”項下“滬股通”累計淨買入3306.35億元人民幣，“港股通”累計淨買入6232.26億港幣；“深港通”項下“深股通”累計淨買入2480.57億元人民幣，“港股通”累計淨買入1878.40億港幣。

2015年7月1日正式推出的基金互認機制，是“滬港通”之後促進內地與香港資本市場融合的另一制度創新，標誌著集體投資類證券項下“居民在境外發行”以及“非居民在境內發行”兩個子項實現了由“不可兌換”到“部分可兌換”的新突破。在外匯管理方面，不設單家機構、單只產品額度，相關登記及資金匯兌等可直接在銀行辦理。通過兩地基金互認，兩地居民可參與跨境證券投資，為兩地居民進行跨境資產配置提供合理渠道。截至2018年10月末，香港基金內地發行銷售資金累計淨匯出93.11億元人民幣，內地基金香港發行銷售資金淨匯入5.10億元人民幣。

加快銀行間債券市場開放

銀行間債券市場開放始於2010年允許境外央行、境外清算行、跨境貿易人民幣業務參加行三類機構進入銀行間債券市場。2016年，人民銀行發布公告，進一步擴大銀行間債券市場對外開放範圍。外匯局積極支援銀行間債券市場開放，對境外投資者投資銀行間債券市場採取便利化的管理方式，不設行政許可和單家機構限額或總限額。境外機構投資者資金匯出入無需核准，投資銀行間債券市場不設鎖定期、匯出比例和額度限制，充分便利境外機構投資銀行間債券市場。據債券通有限公司統計，截至2018年10月末，境外機構投資境內銀行間市場債券託管餘額16890億元人民幣。

2017年7月，在香港回歸20周年之際，內地與香港在“滬（深）港通”的基礎上增加債市互聯互通，即“債券通”。境外投資者可通過兩地債券市場基礎設施的互聯互通，投資於境內銀行間債券市場。外匯局對“債券通”未設行政許可，也不要求辦理外匯登記，投資沒有額度限制，“債券通”相關投資資金可以自由匯出入。截至2018年10月末，“債券通”累計淨買入成交近3183.02億元人民幣。

拓寬境外投資範圍

自2013年起，外匯局分別在上海和深圳推出QDLP/QDIE試點，允許符合條件的投資管理機構，經批准後面向境內投資者募集資金並投資境外投資標的，支援有能力的境內機構開展多種類型的對外投資。境內投資者可通過QDLP/QDIE渠道，配置境外證券類及股權類資產。2018年4月，上海、深圳兩地試點額度分別增加至50億美元，更好地服務國家全面開放新格局。

此外，2015年，配合國家原油等特定品種期貨對外開放戰略，外匯局制定便利化配套政策，對境外投資者投資境內特定品種期貨不設投資額度限制，資金匯出入自由便利，境外投資者可以匯入人民幣或外幣資金作為保證金進行投資。2018年原油及鐵礦石期貨引入境外投資者以來，我國商品期貨市場的國際化程度顯著提升，期貨價格的國際影響力也不斷增強，相關產業受益明顯。境外投資者積极參与我國原油和鐵礦石期貨市場，累計淨匯入資金超過兩億美元。

展望未來，我國資本市場對外開放之路仍然任重而道遠。外匯局表示，將繼續堅持改革開放，把國際經驗和中國特色有機結合，推動形成全方位、高水平的開放格局，構建資本市場對外開放的新局面。

（來源：金融時報）