鳳凰衛視記者:

剛剛提到擴大對外開放的措施，我們關注到外匯局之前發布了一些消息，說要推進QDII的改革，以及增加QDLP的額度，下一步有沒有具體的安排和考慮？市場上比較關注QDLP的試點會不會擴展到其他地區。謝謝。

2018-04-19 10:56:30

王春英:

今年對於中國來講是貫徹黨的十九大精神的開局之年，也是改革開放40周年，決勝全面建成小康社會和實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵一年。外匯管理部門一定會堅持做好各方面工作：深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局；同時，維護外匯市場穩定，防範跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。

2018-04-19 10:59:08

王春英:

從外匯管理政策角度來說，我們可以把它具體解讀為幾種內涵：一是適應我國經濟和金融市場對外開放需要，支援外貿創新發展，穩步推進資本賬戶可兌換，深化人民幣匯率市場化形成機制改革，建立健全更加開放和有競爭力的外匯市場，進一步提升跨境貿易投資自由和便利化的程度。二是強化外匯市場監管能力建設，健全跨境資本流動宏觀審慎管理和微觀市場監管兩位一體的管理體系，嚴厲打擊外匯違法違規行為，維護國家金融穩定和經濟安全。三是加強基礎設施建設，完善外匯管理法律法規，強化國際收支統計基礎，打造數字外管平台，構築安全外管體系。四是加強外匯儲備的運營能力建設，積極支援“一帶一路”和國際產能合作，確保外匯儲備安全、流動和保值增值。

2018-04-19 11:00:55

王春英:

關於資本市場開放，我們會穩妥有序推進資本項目可兌換，促進金融市場雙向開放，在這方面會持續推進境內股票和債券市場的開放，完善債券通，研究滬倫通，支援滬港、深港股票市場交易互聯互通機制。完善QFII、RQFII、QDII等外匯管理制度。積極支援國內有能力和有條件的企業開展真實合規的對外投資。優化金融服務和營商環境，促進外商來華投資穩定增長。同時，我們還會健全開放和有競爭力的外匯市場。

2018-04-19 11:04:13

王春英:

關於您具體問到的QDII問題，前幾天在外匯局網站上發布了有關QDII政策的新聞稿，這項工作在穩步進行中。外匯局會秉承公開、公平、公正、透明的原則，針對不同類型機構的業務特徵，綜合考慮QDII機構管理資產規模、內控合規、額度使用情況等，按照資產管理能力或者資產規模一定比例來分配額度。而且按照慣例，額度最新的情況會於每月末在外匯管理局政府網站上公布，歡迎大家關注和監督。

經外匯局同意，上海、深圳兩地從2017年底就啟動了新一輪的QDLP和QDIE相關工作，市場反映也是積極的。近日，外匯局落實習總書記在博鼇亞洲論壇2018年年會提出來的擴大開放要求，根據上海和深圳試點需求和外匯形勢，擬增加這兩個地方的總額度。下一步，也會根據試點和國際收支狀況來穩步支援金融市場開放。

2018-04-19 11:10:05

第一財經記者:

目前全球主要央行先後實施或考慮貨幣政策正常化，想了解一下這些外部政策因素對我國跨境資金流動會有哪些影響？謝謝。

2018-04-19 11:16:06

王春英:

過去幾年，隨著全球經濟的逐步複蘇，發達經濟體貨幣政策調整主要經曆了兩個階段，對全球匯市和國際資本流動產生了不同影響。第一個階段，主要發達經濟體貨幣政策明顯分化。美國經濟率先複蘇，失業率持續下降，美聯儲逐步退出量化寬鬆貨幣政策並啟動加息；由於經濟依然低迷，歐元區、日本等經濟體央行繼續實施寬鬆貨幣政策。這種經濟運行和貨幣政策方向上的較大差異，導致美元匯率出現較快升值，我們看到2014年下半年到2017年初，美元指數從80左右升破103，最高漲幅近30%，使得新興經濟體在這一階段普遍面臨貨幣貶值和資本外流壓力。第二個階段，主要發達經濟體貨幣政策趨同但進程有所不同。從2016年起，歐元區經濟複蘇勢頭開始好轉，歐央行開始啟動貨幣政策正常化，逐步降低購債規模，並計劃在未來停止購債。2017年後，歐元區政治穩定性有所增強。同時，英國、加拿大等國央行開始加息。在此情況下，市場對歐元區等經濟體複蘇和貨幣政策調整的預期增加。對美國政府政策的期待有所減弱、更趨理性，總體上壓制了美元的升值勢頭，2017年美元指數回落9.9%，這期間新興經濟體貨幣貶值和資本流出壓力明顯緩解，我國跨境收支也趨向基本平衡。由此可見，全球主要央行貨幣政策正常化在不同階段會產生不同的傳導效應，對國際匯市和資本流動的影響也不一樣，目前的情形仍有助於中國國際收支保持基本平衡。

2018-04-19 11:18:08

王春英:

未來如果全球經濟持續複蘇，主要經濟體貨幣政策正常化將是必然選擇，但對我國的影響依然可控。第一，此次全球經濟複蘇是一個緩慢的過程，並且還存在不穩定、不確定因素，主要央行貨幣政策調整將是溫和、漸進的過程。第二，主要發達經濟體貨幣政策正常化進程不同，將會繼續對美元匯率形成下行壓力。如市場預期美聯儲加息進程已經進入後半段，歐元區等其他主要經濟體貨幣政策正常化剛剛開始，這也能夠避免全球流動性過快收緊。第三，我國經濟基本面持續較好，金融市場運行總體穩健，市場主體對美聯儲等貨幣政策調整的適應能力和應對經驗進一步提升，有助於積極化解外部環境變化的影響。

因此，總的來說，對於全球主要經濟體貨幣政策調整的影響需要客觀分析、密切關注，當前我國國際收支運行狀況也能夠更好地適應有關變化。謝謝。

2018-04-19 11:20:57

中國金融時報記者:

請問王司長，我國的外債餘額一直在增長，背後的主要原因您認為是什麼？會不會存在一定的風險？另外，我們國家對於外債方面管理的政策會不會有變化？謝謝。

2018-04-19 11:22:37

王春英:

你看問題很全面。從外債構成結構看，2017年我國外債增長主要由兩個方面推動：第一，貨幣與存款比2016年末增長比較多，增長了1246億美元，佔全年外債總規模增長的42%，主要是銀行的跨境融資大幅提高。第二，債務證券比2016年末增長1079億美元，佔全年外債總規模增長的37%，反映了我國銀行間債券市場對外開放程度不斷提升的影響。如果分季度來看，2017年外債增長主要集中在第二和第三季度，分別增長了1249億美元和1172億美元，第四季度的外債增長是355億美元，增速明顯放緩。

2018-04-19 11:23:21

王春英:

當前，我國外債風險總體可控，從以下幾方面來做解釋：第一，從外債風險指標來看，2017年末，中國的負債率、債務率和償債率等指標都在國際公認的安全線之內。負債率是外債餘額比上GDP，債務率是外債餘額比上貨物和服務貿易出口收入，償債率是中長期外債還本付息和短期付息額之和比貨物和服務貿易出口收入。這幾個比例都在國際公認的安全線以內。第二，從短期外債看，2017年末短期外債佔總外債的比例保持相對平穩的水平，低於曆史最高水平大概10個百分點。同時，2017年末我國短期外債和外匯儲備之比是35%，也是在合理的範圍內。從短期外債結構看，因為中國是一個貿易大國，所以短期外債中，企業之間的貿易信貸、銀行貿易融資等和貿易有關的信貸佔比有四成，這部分短期外債實際是有貿易背景的，償債風險有限。第三，近期借債主體的風險意識提高，對外幣債務做套期保值的企業越來越多了，我們覺得這樣既可以很好的管理好微觀風險，也有助於降低宏觀風險。

2018-04-19 11:27:58

王春英:

目前，外匯局正在會同人民銀行研究進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策，充分發揮其逆周期調節作用，統籌平衡好“降低實體經濟融資成本、防範跨境融資風險、促進國際收支平衡”的關係，充分發揮管理政策的前瞻性和協調性，確保外債風險總體可控。實際上，我們也強化了對重點領域、重點行業借用外債的管理，例如，除有特殊規定外，房地產企業、地方政府融資平台不得借用外債；銀行、證券等金融機構外債結匯需要經過外匯局批准等。

2018-04-19 11:35:19

中新社記者:

今年以來，國際金融市場波動性有所上升，我們也看到國際經濟金融形勢有很多不確定性，您認為這對我國跨境資金流動會產生什麼影響？謝謝。

2018-04-19 11:42:15

王春英:

今年以來，國際金融市場波動性有所上升，但我國跨境資金流動依然保持總體穩定、基本平衡。回顧今年以來的國際金融市場，波動性的確有所增強，有幾個表現：年初美聯儲加息預期有所增強，股票估值水平創曆史新高的美國股票市場率先開始階段性振蕩，1月底2月初，美國股票指數較快下跌，導致全球主要股指隨之調整，美國國債收益率也較快上升。最近受中美貿易摩擦的影響，美國股市再次振蕩加劇。在此情況下，市場避險情緒明顯上升，反映市場避險情緒的VIX指數一度上升至2015年8月以來的最高點；同時，美元指數在1月份下降了3.2%以後企穩，並轉為區間波動。在外部市場變化中，今年以來我國跨境資金流動依然穩定，外匯供求延續自主平衡，人民幣匯率穩中有升、雙向波動，並沒有受到較大影響。

2018-04-19 11:42:58

王春英:

這說明，當前我國外匯市場適應外部環境變化的能力進一步提升，有條件更好地應對國際經濟金融市場運行中的各種影響。第一，國內經濟金融穩定是基礎，改革開放政策是保障，這些內部因素還會發揮根本性作用。第二，在經曆了一段時間的跨境資金流動較大變化後，我國市場主體的涉外收支行為更加理性，跨境收支和結售匯主要從實際出發，市場預期和需求呈現多元化，有助於避免單向的集中操作，這是比較好的變化。第三，市場主體風險意識也有所增強，當前很多企業借用外債後主動考慮開展套期保值，這對我國外匯供求的影響更加中性。我們觀察到，2017年遠期、期權和掉期等銀行代客外匯衍生產品交易增長21.6%，2018年前兩個月衍生品交易佔全部銀行代客外匯交易的比重進一步上升。外匯局一直通過自身或商業銀行引導市場主體樹立風險中性、財務中性意識，積極適應匯率雙向波動，並要求銀行做好相關服務。此外，近年來，跨境資本流動宏觀審慎管理也積累了很多經驗，可以更好地適應和應對形勢的變化。

2018-04-19 11:48:27

主持人  胡凱紅:

今天的發布會到此結束。謝謝王司長，謝謝各位。

2018-04-19 11:52:40