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附件1: 2014年中国国际收支报告 2015-06-10/guangdong/2015/0610/298.html
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2015年10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入12696亿元，支出9794亿元，顺差2902亿元。其中，货物贸易收入11494亿元，支出7700亿元，顺差3794亿元；服务贸易收入1201亿元，支出2094亿元，逆差892亿元。 2015年1-10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入120021亿元，支出101292亿元，顺差18729亿元。 按美元计价，2015年10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2000亿美元，支出1543亿美元，顺差457亿美元。其中，货物贸易收入1811亿美元，支出1213亿美元，顺差598亿美元；服务贸易收入189亿美元，支出330亿美元，逆差141亿美元。 按美元计价，2015年1-10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入19378亿美元，支出16360亿美元，顺差3019亿美元。 中国国际货物和服务贸易（国际收支口径，按人民币计价） 单位：亿元人民币 项目 2015.10 2015.1-10累计 货物和服务贸易差额 贷方 借方 2,902 18,729 12,696 120,021 -9,794 -101,292 1.货物贸易差额 贷方 借方 3,794 29,409 11,494 108,484 -7,700 -79,075 2.服务贸易差额 -892 -10,680 贷方 1,201 11,537 借方 -2,094 -22,217 2.1加工服务差额 110 1,036 贷方 111 1,043 借方 -1 -8 2.2维护和维修服务差额 9 117 贷方 15 179 借方 -5 -62 2.3运输差额 -232 -2,454 贷方 183 1,983 借方 -415 -4,437 2.4旅行差额 -861 -9,911 贷方 351 2,935 借方 -1,212 -12,845 2.5建设差额 23 274 贷方 64 765 借方 -40 -491 2.6保险和养老金服务差额 -19 -146 贷方 25 243 借方 -45 -389 2.7金融服务差额 2 -32 贷方 8 109 借方 -7 - 141 2.8知识产权使用费差额 -112 -1,058 贷方 3 59 借方 -116 -1,117 2.9电信、计算机和信息服务差额 79 632 贷方 132 1,190 借方 -53 -558 2.10其他商业服务差额 114 999 贷方 297 2,946 借方 -183 -1,947 2.11个人、文化和娱乐服务差额 -7 -54 贷方 3 38 借方 -10 -92 2.12别处未提及的政府服务差额 2 -77 贷方 9 52 借方 -6 -130 注： 1. 本表所称货物和服务贸易与国际收支平衡表中的货物和服务口径一致，是指居民与非居民之间发生的交易。月度数据为初步数据，可能与国际收支平衡表中的季度数据不一致。 2. 国际货物和服务贸易数据按美元编制，当月人民币计价数据由美元数据按月均人民币对美元中间价折算得到，累计数由各月人民币数据累加得到。 3. 本表计数采用四舍五入原则。 中国国际货物和服务贸易（国际收支口径，按美元计价） 单位：亿美元 项目 2015.10 2015.1-10累计 货物和服务贸易差额 457 3,019 贷方 2,000 19,378 借方 -1,543 -16,360 1.货物贸易差额 598 4,741 贷方 1,811 17,515 借方 -1,213 -12,773 2.服务贸易差额 -141 -1,723 贷方 189 1,864 借方 -330 -3,586 2.1加工服务差额 17 167 贷方 17 168 借方 -0 -1 2.2维护和维修服务差额 1 19 贷方 2 29 借方 -1 -10 2.3运输差额 -37 -396 贷方 29 321 借方 -65 -717 2.4旅行差额 -136 -1,599 贷方 55 474 借方 -191 -2,072 2.5建设差额 4 44 贷方 10 124 借方 -6 -79 2.6保险和养老金服务差额 -3 -24 贷方 4 39 借方 -7 -63 2.7金融服务差额 0 -5 贷方 1 18 借方 -1 -23 2.8知识产权使用费差额 -18 -171 贷方 1 10 借方 -18 -180 2.9电信、计算机和信息服务差额 12 102 贷方 21 192 借方 -8 -90 2.10其他商业服务差额 18 162 贷方 47 476 借方 -29 -315 2.11个人、文化和娱乐服务差额 -1 -9 贷方 0 6 借方 -2 -15 2.12别处未提及的政府服务差额 0 -13 贷方 1 8 借方 -1 -21 注： 1. 本表所称货物和服务贸易与国际收支平衡表中的货物和服务口径一致，是指居民与非居民之间发生的交易。月度数据为初步数据，可能与国际收支平衡表中的季度数据不一致。 2. 本表计数采用四舍五入原则。 指标解释： 货物和服务贸易：是指居民与非居民之间发生的货物贸易和服务贸易交易，与国际收支平衡表的口径相同。 1．货物贸易: 指经济所有权在我国居民与非居民之间发生转移的货物交易。贷方记录货物出口，借方记录货物进口。货物账户数据主要来源于海关进出口统计，但与海关统计存在以下主要区别：一是国际收支中的货物只记录所有权发生了转移的货物（如一般贸易、进料加工贸易等贸易方式的货物），所有权未发生转移的货物（如来料加工或出料加工贸易）不纳入货物统计，而纳入服务贸易统计；二是计价方面，国际收支统计要求进出口货值均按离岸价格记录，海关出口货值为离岸价格，但进口货值为到岸价格，因此国际收支统计从海关进口货值中调出国际运保费支出，并纳入服务贸易统计；三是补充部分进出口退运等数据；四是补充了海关未统计的转手买卖下的货物净出口数据。 2．服务贸易：包括加工服务，维护和维修服务，运输，旅行，建设，保险和养老金服务，金融服务，知识产权使用费，电信、计算机和信息服务，其他商业服务，个人、文化和娱乐服务以及别处未提及的政府服务。贷方记录提供的服务，借方记录接受的服务。 2.1加工服务：又称“对他人拥有的实物投入的制造服务”，指货物的所有权没有在所有者和加工方之间发生转移，加工方仅提供加工、装配、包装等服务，并从货物所有者处收取加工服务费用。贷方记录我国居民为非居民拥有的实物提供的加工服务。借方记录我国居民接受非居民的加工服务。 2.2维护和维修服务：指居民或非居民向对方所拥有的货物和设备（如船舶、飞机及其他运输工具）提供的维修和保养工作。贷方记录我国居民向非居民提供的维护和维修服务。借方记录我国居民接受的非居民维护和维修服务。 2.3运输：指将人和物体从一地点运送至另一地点的过程以及相关辅助和附属服务，以及邮政和邮递服务。贷方记录居民向非居民提供的国际运输、邮政快递等服务。借方记录居民接受的非居民国际运输、邮政快递等服务。 2.4旅行：指旅行者在其作为非居民的经济体旅行期间消费的物品和购买的服务。贷方记录我国居民向在我国境内停留不足一年的非居民以及停留期限不限的非居民留学人员和就医人员提供的货物和服务。借方记录我国居民境外旅行、留学或就医期间购买的非居民货物和服务。 2.5建设服务：指建筑形式的固定资产的建立、翻修、维修或扩建，工程性质的土地改良、道路、桥梁和水坝等工程建筑，相关的安装、组装、油漆、管道施工、拆迁和工程管理等，以及场地准备、测量和爆破等专项服务。贷方记录我国居民在经济领土之外提供的建设服务。借方记录我国居民在我国经济领土内接受的非居民建设服务。 2.6保险和养老金服务：指各种保险服务，以及同保险交易有关的代理商的佣金。贷方记录我国居民向非居民提供的人寿保险和年金、非人寿保险、再保险、标准化担保服务以及相关辅助服务。借方记录我国居民接受非居民的人寿保险和年金、非人寿保险、再保险、标准化担保服务以及相关辅助服务。 2.7金融服务：指金融中介和辅助服务，但不包括保险和养老金服务项目所涉及的服务。贷方记录我国居民向非居民提供的金融中介和辅助服务。借方记录我国居民接受非居民的金融中介和辅助服务。 2.8知识产权使用费：指居民和非居民之间经许可使用无形的、非生产/非金融资产和专有权以及经特许安排使用已问世的原作或原型的行为。贷方记录我国居民向非居民提供的知识产权相关服务。借方记录我国居民使用的非居民知识产权服务。 2.9电信、计算机和信息服务：指居民和非居民之间的通信服务以及与计算机数据和新闻有关的服务交易，但不包括以电话、计算机和互联网为媒介交付的商业服务。贷方记录本国居民向非居民提供的电信服务、计算机服务和信息服务。借方记录本国居民接受非居民提供的电信服务、计算机服务和信息服务。 2.10其他商业服务: 指居民和非居民之间其他类型的服务，包括研发服务，专业和管理咨询服务，技术、贸易相关等服务。贷方记录我国居民向非居民提供的其他商业服务。借方记录我国居民接受的非居民其他商业服务。 2.11个人、文化娱乐服务: 指居民和非居民之间与个人、文化和娱乐有关的服务交易，包括视听和相关服务（电影、收音机、电视节目和音乐录制品），其他个人、文化娱乐服务（健康、教育等）。贷方记录我国居民向非居民提供的相关服务。借方记录我国居民接受的非居民相关服务。 2.12别处未提及的政府服务：指在其他货物和服务类别中未包括的政府和国际组织提供和购买的各项货物和服务。贷方记录我国居民向非居民提供的别处未涵盖的货物和服务。借方记录我国居民向非居民购买的别处未涵盖的货物和服务。 2015-11-30/guangdong/2015/1130/334.html
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2015年三季度，我国经常账户顺差3967亿元人民币，资本和金融账户（含当季净误差与遗漏，下同）逆差3967亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差14012亿元人民币，储备资产减少10046亿元人民币。 2015年前三季度，我国经常账户顺差13075亿元人民币，资本和金融账户逆差7548亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差21734亿元人民币，储备资产减少14169亿元人民币。 按美元计价，2015年三季度，我国经常账户顺差634亿美元，其中，货物贸易顺差1591亿美元，服务贸易逆差664亿美元，初次收入逆差236亿美元，二次收入逆差57亿美元。资本和金融账户逆差634亿美元，其中，资本账户基本平衡，非储备性质的金融账户逆差2239亿美元，储备资产减少1605亿美元。 按美元计价，2015年前三季度，我国经常账户顺差2120亿美元，其中，货物贸易顺差4157亿美元，服务贸易逆差1609亿美元，初次收入逆差340亿美元，二次收入逆差88亿美元。资本和金融账户逆差1219亿美元，其中，资本账户顺差3亿美元，非储备性质的金融账户逆差3498亿美元，储备资产减少2277亿美元。（完） 中国国际收支平衡表1（初步数） 单位：亿元人民币 项 目 行次 2015年三季度 2015年前三季度 1. 经常账户 1 3,967 13,075 贷方 2 41,714 119,723 借方 3 -37,747 -106,648 1.A 货物和服务 4 5,799 15,735 贷方 5 38,503 107,355 借方 6 -32,704 -91,620 1.A.a 货物 7 9,953 25,680 贷方 8 35,006 96,983 借方 9 -25,053 -71,303 1.A.b 服务 10 -4,155 -9,945 贷方 11 3,497 10,372 借方 12 -7,652 -20,317 1.A.b.1 加工服务 13 325 920 贷方 14 327 927 借方 15 -2 -7 1.A.b.2 维护和维修服务 16 43 108 贷方 17 61 165 借方 18 -18 -57 1.A.b.3 运输 19 -854 -2,201 贷方 20 589 1,803 借方 21 -1,443 -4,004 1.A.b.4 旅行 22 -3,782 -9,248 贷方 23 907 2,607 借方 24 -4,689 -11,855 1.A.b.5 建设 25 73 264 贷方 26 215 718 借方 27 -142 -454 1.A.b.6 保险和养老金服务 28 -39 -126 贷方 29 93 217 借方 30 -132 -343 1.A.b.7 金融服务 31 -1 -26 贷方 32 32 98 借方 33 -33 -125 1.A.b.8 知识产权使用费 34 -342 -949 贷方 35 18 55 借方 36 -359 -1,004 1.A.b.9 电信、计算机和信息服务 37 192 554 贷方 38 362 1,060 借方 39 -170 -506 1.A.b.10 其他商业服务 40 272 883 贷方 41 866 2,642 借方 42 -594 -1,759 1.A.b.11 个人、文化和娱乐服务 43 -20 -46 贷方 44 12 35 借方 45 -31 -81 1.A.b.12 别处未提及的政府服务 46 -23 -79 贷方 47 15 44 借方 48 -37 -123 1.B 初次收入 49 -1,478 -2,112 贷方 50 2,604 10,634 借方 51 -4,081 -12,747 1.C 二次收入 52 -354 -548 贷方 53 607 1,733 借方 54 -962 -2,281 2. 资本和金融账户（含当季净误差与遗漏） 55 -3,967 -7,548 2.1 资本账户 56 -1 17 贷方 57 4 25 借方 58 -5 -9 2.2 金融账户 59 -3,966 -7,564 2.2.1 非储备性质的金融账户 60 -14,012 -21,734 其中：2.2.2.1 直接投资 61 153 5,793 2.2.2.1.1 直接投资资产 62 -1,967 -5,207 2.2.2.1.2直接投资负债 63 2,120 11,000 2.2.2 储备资产 64 10,046 14,169 2.2.2.1 货币黄金 65 0 0 2.2.2.2 特别提款权 66 4 -21 2.2.2.3 在国际货币基金组织的储备头寸 67 -8 51 2.2.2.4 外汇储备 68 10,050 14,139 2.2.2.5其他储备资产 69 0 0 3. 净误差与遗漏 70 / -5,527 注：1.根据《国际收支和国际投资头寸手册》（第六版）编制。 2.“贷方”按正值列示，“借方”按负值列示，差额等于“贷方”加上“借方”。本表除标注“贷方”和“借方”的项目外，其他项目均指差额。 3.以人民币计值的国际收支平衡表的折算方法为，当季以美元为计价单位的国际收支平衡表，通过当季人民币对美元季平均汇率中间价折算。2015年前三季度人民币计值的国际收支平衡表为上半年人民币计值的正式数与三季度人民币计值的初步数累加得到。 4.2015年三季度初步数的资本和金融账户因含净误差与遗漏，与经常账户差额金额相等，符号相反。三季度初步数的金融账户、非储备性质的金融账户同样含净误差与遗漏。2015年三季度正式数的资本和金融账户、金融账户和非储备性质的金融账户均不含净误差与遗漏，净误差与遗漏项目单独列示。 5.本表计数采用四舍五入原则。 中国国际收支平衡表1（初步数） 单位：亿美元 项 目 行次 2015年三季度 2015年前三季度 1. 经常账户 1 634 2,120 贷方 2 6,666 19,394 借方 3 -6,032 -17,274 1.A 货物和服务 4 927 2,548 贷方 5 6,153 17,387 借方 6 -5,226 -14,839 1.A.a 货物 7 1,591 4,157 贷方 8 5,594 15,707 借方 9 -4,004 -11,550 1.A.b 服务 10 -664 -1,609 贷方 11 559 1,681 借方 12 -1,223 -3,289 1.A.b.1 加工服务 13 52 149 贷方 14 52 150 借方 15 0 -1 1.A.b.2 维护和维修服务 16 7 18 贷方 17 10 27 借方 18 -3 -9 1.A.b.3 运输 19 -137 -356 贷方 20 94 292 借方 21 -231 -648 1.A.b.4 旅行 22 -604 -1,496 贷方 23 145 422 借方 24 -749 -1,918 1.A.b.5 建设 25 12 43 贷方 26 34 116 借方 27 -23 -74 1.A.b.6 保险和养老金服务 28 -6 -20 贷方 29 15 35 借方 30 -21 -56 1.A.b.7 金融服务 31 0 -4 贷方 32 5 16 借方 33 -5 -20 1.A.b.8 知识产权使用费 34 -55 -154 贷方 35 3 9 借方 36 -57 -163 1.A.b.9 电信、计算机和信息服务 37 31 90 贷方 38 58 172 借方 39 -27 -82 1.A.b.10 其他商业服务 40 44 143 贷方 41 138 428 借方 42 -95 -285 1.A.b.11 个人、文化和娱乐服务 43 -3 -7 贷方 44 2 6 借方 45 -5 -13 1.A.b.12 别处未提及的政府服务 46 -4 -13 贷方 47 2 7 借方 48 -6 -20 1.B 初次收入 49 -236 -340 贷方 50 416 1,726 借方 51 -652 -2,066 1.C 二次收入 52 -57 -88 贷方 53 97 281 借方 54 -154 -369 2. 资本和金融账户（含当季净误差与遗漏） 55 -634 -1,219 2.1 资本账户 56 -0.2 3 贷方 57 1 4 借方 58 -1 -1 2.2 金融账户 59 -634 -1,221 2.2.1 非储备性质的金融账户 60 -2,239 -3,498 其中：2.2.2.1 直接投资 61 24 945 2.2.2.1.1 直接投资资产 62 -314 -843 2.2.2.1.2直接投资负债 63 339 1,788 2.2.2 储备资产 64 1,605 2,277 2.2.2.1 货币黄金 65 0 0 2.2.2.2 特别提款权 66 1 -3 2.2.2.3 在国际货币基金组织的储备头寸 67 -1 8 2.2.2.4 外汇储备 68 1,606 2,272 2.2.2.5其他储备资产 69 0 0 3. 净误差与遗漏 70 / -901 注：1.根据《国际收支和国际投资头寸手册》（第六版）编制。 2.“贷方”按正值列示，“借方”按负值列示，差额等于“贷方”加上“借方”。本表除标注“贷方”和“借方”的项目外，其他项目均指差额。 3. 2015年前三季度初步数为上半年平衡表正式数与三季度平衡表初步数累加得到。其中，2015年三季度初步数的资本和金融账户因含净误差与遗漏，与经常账户差额金额相等，符号相反。三季度初步数的金融账户、非储备性质的金融账户同样含净误差与遗漏。2015年上半年正式数的资本和金融账户、金融账户和非储备性质的金融账户均不含净误差与遗漏，净误差与遗漏项目单独列示。 4.本表计数采用四舍五入原则。 2015-11-16/guangdong/2015/1116/333.html
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日前，中国人民银行和国家外汇管理局发布公告，延长外汇交易时间和进一步引入合格境外主体。中国人民银行有关负责人就相关问题回答了记者提问。 问：延长外汇交易时间和进一步引入合格境外主体的主要考虑是什么？ 答：随着人民币汇率市场化、可兑换和国际化进程的加快，加快国内外汇市场发展、特别是推动市场对外开放的需求日益上升。此次延长外汇交易时间和进一步引入合格境外主体，主要着眼于丰富境内外汇市场的参与主体、拓宽境内外市场主体的交易渠道，促进形成境内外一致的人民币汇率，这是深化外汇市场发展的改革举措。 问：中国外汇交易中心交易系统运行时间具体如何调整？ 答：人民币外汇市场运行时间由北京时间9:30-16:30调整至北京时间9:30-23:30（区域交易运行时间暂维持不变）；外币对和外币拆借交易系统运行时间由北京时间7:00-19:00调整至北京时间7:00-23:30。连续交易，中间不休市。 问：延长外汇交易时间后，为什么以北京时间16:30人民币兑美元即期询价成交价作为当日收盘价？ 答：延长外汇交易时间后，市场流动性在较长一段时间内可能仍以日间交易为主，并且最大程度反映中国外汇市场真实的供求状况。夜间交易的流动性相对较差，可能使市场出现较大波动，汇率容易失真甚至有被操纵的可能。若以23:30的汇率作为收盘价，做市商参考这一价格为次日中间价报价，可能削弱中间价的基准性和代表性。如果做市商因为收盘价代表性不足而不参考进行次日中间价报价，又会影响中间价报价机制的权威性，造成收盘价与次日中间价的结构性偏离。因此，延长外汇交易时间后银行间外汇市场收盘价仍沿用16:30的成交价。 问：交易系统运行时间调整后，中国外汇交易中心公布的参考汇率时点是否相应增加？ 答：为便利人民币外汇定价与交易，为市场主体提供更多的市场汇率参考，延长交易系统运行时间后，中国外汇交易中心将在目前10:00、11:00、14：00、15:00和16:00五个时点的参考汇率基础上，在中国货币网增加公布17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00和23:00七个时点的参考汇率，计算方法相同。 问：合格境外主体进入银行间外汇市场，可参与的交易方式和交易品种分别有哪些？ 答：合格境外主体进入银行间外汇市场，交易方式包括中国外汇交易中心交易系统提供的竞价和询价等交易方式，可参与全部挂牌交易品种的交易，包括即期、远期、外汇掉期、货币掉期和期权等。 问：合格境外主体成为银行间外汇市场会员是否有资质要求？ 答：现阶段，进入银行间外汇市场的合格境外主体主要考虑人民币购售业务规模较大、有国际影响力和地域代表性的境外参加行，由中国外汇交易中心按照市场自愿原则，依法具体实施市场准入。合格境外主体成为银行间外汇市场会员的申请流程、技术标准和收费安排等与现有银行间外汇市场会员标准相同。 问：合格境外主体参与银行间外汇市场交易是否需要与交易对手签署主协议？ 答：签署主协议是国内外金融市场的普遍惯例。境外主体在中国银行间外汇市场开展衍生品交易，交易双方需自主协商签署NAFMII或ISDA主协议。 问：银行间外汇市场目前实行做市商制度，合格境外主体是否也可以成为做市商？ 答：考虑到合格境外主体进入银行间外汇市场初期需要一段时间的适应和磨合，现阶段合格境外主体只能以普通会员身份参与银行间外汇市场交易，暂不成为做市商。 问：人民币购售业务境外参加行进入银行间外汇市场后，对现有的人民币购售业务模式有什么调整？ 答：人民币购售业务境外参加行在中国境内外汇市场有两种业务模式可以选择：一是继续与境内代理行直接开展人民币购售业务；二是向中国外汇交易中心申请成为银行间外汇市场会员，通过中国外汇交易中心交易系统在银行间外汇市场开展人民币外汇交易。上述两种业务模式中，境外参加行根据自身意愿只选一种模式。 问：人民币购售业务境外参加行进入银行间外汇市场后达成交易，境内银行是否还需要通过人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送信息？ 答：人民币购售业务境外参加行若选择直接成为银行间外汇市场会员，通过中国外汇交易中心交易系统在银行间外汇市场开展人民币外汇交易，需在交易日终向中国外汇交易中心报送人民币购售有关信息，其交易对手无需通过RCPMIS系统报送相关信息。 2015-12-24/guangdong/2015/1224/338.html
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国家外汇管理局统计数据显示，2015年11月，银行结汇7432亿元人民币（等值1167亿美元），售汇10922亿元人民币（等值1715亿美元），结售汇逆差3490亿元人民币（等值548亿美元）。其中，银行代客结汇7219亿元人民币，售汇9981亿元人民币，结售汇逆差2762亿元人民币；银行自身结汇213亿元人民币，售汇941亿元人民币，结售汇逆差728亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约267亿元人民币，远期售汇签约696亿元人民币，远期净售汇429亿元人民币。截至本月末，远期累计未到期结汇4448亿元人民币，未到期售汇9846亿元人民币，未到期净售汇5398亿元人民币。 2015年1-11月，银行累计结汇98201亿元人民币（等值15828亿美元），累计售汇121797亿元人民币（等值19592亿美元），累计结售汇逆差23596亿元人民币（等值3764亿美元）。其中，银行代客累计结汇87462亿元人民币，累计售汇114261亿元人民币，累计结售汇逆差26799亿元人民币；银行自身累计结汇10739亿元人民币，累计售汇7536亿元人民币，累计结售汇顺差3203亿元人民币。同期，银行代客累计远期结汇签约7894亿元人民币，累计远期售汇签约18880亿元人民币，累计远期净售汇10986亿元人民币。 2015年11月，境内银行代客涉外收入16195亿元人民币（等值2544亿美元），对外付款18985亿元人民币（等值2982亿美元），涉外收付款逆差2789亿元人民币（等值438亿美元）。 2015年1-11月，境内银行代客累计涉外收入184343亿元人民币（等值29717亿美元），累计对外付款191891亿元人民币（等值30888亿美元），累计涉外收付款逆差7548亿元人民币（等值1172亿美元）。（完） 附：名词解释和相关说明 国际收支是指我国居民与非居民间发生的一切经济交易，包括引起居民和非居民间资产和负债变化的所有金融交易和实物交易。 银行结售汇是指外汇指定银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务，包括远期结售汇履约数据，不包括银行间外汇市场交易数据。银行结售汇统计时点为人民币与外汇兑换行为发生时。其中，结汇是指外汇所有者将外汇卖给外汇指定银行，售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者。结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。银行结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起我国外汇储备变化的主要来源之一，但其不等于同期外汇储备的增减额。 银行结售汇不按居民与非居民交易的原则进行统计，且其仅包括银行与客户及其自身之间发生的本外币买卖，即人民币和外汇的兑换交易，不同于国际收支交易的统计范围。 远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。银行一般会通过银行间外汇市场来对冲远期结售汇业务形成的风险敞口。比如，当银行签订的远期结汇大于远期售汇时，银行一般会将同等金额的外汇提前在银行间外汇市场卖出，反之亦然。因而远期结售汇也是影响我国外汇储备变化的一个因素。 本期末远期结售汇累计未到期额是指银行与客户签订的远期结汇和售汇合同在本期末仍未到期的余额；差额是指未到期远期结汇和售汇余额之差。签约额与累计未到期额之间的关系为：本期末远期结售汇累计未到期额=上期末远期结售汇累计未到期额+本期远期结售汇签约额-本期远期结售汇履约额。 银行代客涉外收付款是指境内非银行居民机构和个人（统称非银行部门）通过境内银行与非居民机构和个人之间发生的收付款，不包括现钞收付和银行自身涉外收付款。具体包括：非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的跨境收付款（包括外汇和人民币），以及非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的境内收付款（暂不包括境内居民个人与境内非居民个人之间发生的人民币收付款），统计时点为客户在境内银行办理涉外收付款时。其中，银行代客涉外收入是指非银行部门通过境内银行从非居民收入的款项，银行代客对外支出是指非银行部门通过境内银行向非居民支付的款项。 银行代客涉外收付款是国际收支统计的组成部分，但其统计原则与国际收支采用的权责发生制原则不同，采用资金收付制原则，且其仅反映境内非银行部门与非居民之间的资金流动状况，不能反映实物交易和银行自身的涉外交易，统计范围小于国际收支统计。 2015-12-24/guangdong/2015/1224/337.html
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见附件。 附件1: 2015年9月广东省金融机构本外币存贷款主要项目表 2015-11-05/guangdong/2015/1105/331.html
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为满足国内外币现钞业务发展的实际需要，进一步规范境内机构外币现钞收付管理，国家外汇管理局日前发布《国家外汇管理局关于印发<境内机构外币现钞收付管理办法>的通知》（汇发[2015]47号，以下简称《通知》）。 《通知》主要内容包括：一是明确境内机构外币现钞收付的条件。在无法使用银行渠道等特殊情况下，如银行汇路不畅以及与战乱、金融条件差等国家（地区）进行的交易，允许境内机构以外币现钞办理部分经常项目收付。二是明确银行办理外币现钞收付业务的审核要求。银行应按照“了解客户”、“了解业务”、“尽职审查”等原则对外币现钞收付的真实性、合法性和必要性进行审核。三是完善相关外汇监管。外汇局将加强数据采集和分析，强化事后监管与违规查处。 《通知》自2016年2月1日起正式实施。《境内机构外币现钞收付管理暂行办法》（[96]汇管函字第211号）同时废止。（完） 2015-12-29/guangdong/2015/1229/339.html
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见附件。 附件1: 2015年9月广东省金融机构外汇存贷款主要项目表 2015-11-05/guangdong/2015/1105/332.html
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国家外汇管理局统计数据显示，2015年10月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交9.66万亿元人民币（等值1.52万亿美元）。其中，银行对客户市场成交1.65万亿元人民币（等值2600亿美元），银行间市场成交8.01万亿元人民币（等值1.26万亿美元）；即期市场累计成交3.73万亿元人民币（等值5882亿美元），衍生品市场累计成交5.93万亿元人民币（等值9340亿美元）。 2015年1-10月，中国外汇市场累计成交88万亿元人民币（等值14.19万亿美元）。（完） 2015-11-30/guangdong/2015/1130/335.html
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易纲：女士们、先生们，各位记者朋友，大家上午好！ 欢迎大家来参加今天的记者会！随着中国改革开放进程加快和经济总量的不断增加，国内外各界对中国中央银行的宏观调控和金融改革开放政策高度关注。各位媒体朋友做了大量的报道，也非常期待能够多听一些中国央行的声音。 大家知道今天晚上G20财长和央行行长会将在上海召开。 今天上午周小川行长专门抽出时间和参与此次会议的记者朋友见面，并且愿意回答大家的问题。 为了更有效地和各位记者朋友沟通，我们在会前总结了一些带有共性的问题，而且在今天早晨记者朋友们一到就发了一个小本子，小本子是中英文的，一共有16个问题，前一半是关于G20的，后一半关于宏观经济和货币政策的。 今天的记者会主要回答针对G20和中国经济金融有关问题。过几天中国的两会就会召开，届时周行长还会出席两会期间的记者会，回答有关国内两会的热点问题。 下面首先请周小川行长讲几句话。 周小川：各位记者朋友们早上好，欢迎大家参加今天的记者会。刚才易纲先生说到我们今明两天将进行G20财长和央行行长会。我简单说几句，G20是全球主要国家协调宏观经济政策、共同合作，推动全球经济增长和金融稳定的重要平台，并在近年来已经发挥重要的作用。比如应对全球金融危机，推动包括巴塞尔标准在内的全球金融部门的改革，国际货币基金组织份额和治理改革形成共识，实现全球税收合作方面取得了重要进展。 中国是G20的重要参与国，习近平主席参加了G20圣彼得堡的峰会，前年参加了布里斯班的峰会，去年参加了安塔利亚的峰会，中国在G20中也起到了我们作为一个经济大国应有的作用，也致力于解决G20所关心的各种问题。 今年中国接任G20主席国，所以我们可能在这方面需要做出更多的努力。大家都很关注G20的峰会，每年还有四次部长和央行行长的会，此外还有一些副手会和配套的其它会议。这次是今年的第一次G20财政部长和央行行长的会议，也是为G20做准备的一个重要的开端。我们所关心的这些议题刚才正好我在IIF也做了一个开场白，有这么几个议题是人民银行特别关心的：一个是推动G20加强政策协调，采取积极行动推动经济增长和维持金融稳定；另外一个是讨论完善国际金融体系的框架，构建更加平稳有序的国际货币金融体系；再有一个是继续努力推动全球金融部门的改革，并研究如何应对金融体系中出现的新风险和脆弱性；此外还有一个推动完善金融市场基础设施，促进普惠金融的发展；这次还有一个新的题目是研究通过绿色金融来调动更多的资源用于绿色投资。所以我就先说这么几句，我愿意和易纲一起回答记者朋友们的问题。 易纲：谢谢周行长。下面请大家提问，在提问之前请报一下你的姓名和所代表的新闻机构，大家知道今天来的记者非常多，为了让更多的记者有提问的机会，请每家媒体只提一个问题。 新华社：谢谢易行长，我是新华社记者，最近几个月我们的外汇储备连续出现比较大的下滑，1月份单月降幅达到一千亿美元以上，外界比较关心，请问周行长对外储大幅下滑是否存在担心？怎样的外汇储备规模是我们应该守住的安全底线？针对外资流出央行有什么新的举措？ 周小川：中国的外汇储备规模是始终处于变动之中，不像石油的油田储备量是一个固定的数，把油抽完了就没有了。外汇储备有点像水库里流水的水库，上游不断的有水进来，下游也有不断的出的，中间部分是外汇储备。 过去，外汇储备变动可分两个阶段，90年代处于外汇比较短缺的阶段，2002年起外汇储备快速增长。一度使得我们觉得外汇储备增长过快、积累过多，同时国际上也把这种担心写到G20的文件里头，意思就是说有些国家经济发展有些不平衡，外汇储备积累过多。过多意味着外汇储备应该有所减少。它也不会直线上升，上升到一定程度以后会进入拐点，往下走。应该说资本流动多数情况是正常的，社会上有观点认为去年外汇储备下降过快了一些。那么这里头有多种因素，所以政策应对也是多方面的。至于说您说的外汇储备究竟什么样的水平比较合适？这个问题有各种各样的学术的观点，过去多少年大家都说一个国家的外汇储备最好是能够支持三个月的进口的支付，但后来好像很多观点都改变了，这个说法现在也不太流行了。我认为大家可以参考几种主要的说法，包括国际货币基金对合适规模的一些观点，但是恐怕现在很难说某一种观点就能够占主导优势。保持我们国家的对外支付能力目前没有值得担心的地方。从政策上来讲，为了保持外汇储备处于合理正常水平，主要是确保宏观经济政策正确，使不平衡因素走向平衡。 最近的供给侧结构性改革对于维护宏观经济的健康性也是非常重要的。这里面包含着汇率政策也应该是较正确的，如果汇率政策不正确也会导致资本的流动。 最后大家也要关注国际的各种变动，国际的各种变动会引起资本流动的变化，特别是对新兴市场而言，因此大家需要加强协调、减少溢出效应，共同努力。 路透社：周行长您好，我是来自路透社的记者，您对于中国资本外流情况有怎样的判断？对中国货币政策有怎样的影响？同时最近中国央行官员也表示，降低利率和存款准备金可能对人民币汇率产生影响。您对未来两年中国建立利率走廊有什么样的看法？ 周小川：关于资本外流的题目，刚才已经说到。我觉得宏观经济政策，最主要的还是宏观经济健康，大家有信心。国际市场会有一些波动，这些波动也会影响国内经济的信心。所以如果我们能够把宏观经济调控的主要政策搞得更有说服力，国内经济增长、健康发展，大家更有信心，对结构性政策改革更有信心，这样的话我认为资本流动出现一时的波动，它就会逐渐回归理性，没有太多问题。 至于国内的货币政策，我觉得中国作为一个经济大国，更重要的还是考虑中国整个宏观经济的整体情况，不会是过度基于外部经济或者资本流动来制定我们的宏观经济政策。因此我们说，我们继续实行稳健的货币政策，在利率以及货币政策数量方面的考虑，主要还是要使国内经济更加健康发展，在新常态下确实使得经济发展转向新的增长模式，更加健康，更加可持续，结构更加优化。 这里的一个因素，就是刚才您所提到的，货币政策从过去比较偏重于数量型的货币政策调控，逐渐转向更加注重于价格调控的货币政策体系。利率会起到更重要的作用，同时利率信号比较清晰，也不要有过大地偏离，所以要逐渐建立利率走廊。我们现在还处于建立利率走廊的过程中，大家开始逐渐关注和习惯这样一种变化。过去走廊中间值是依赖于基准利率，现在更多依靠央行公开市场操作所产生的利率作为中间值。利率偏离中间值过多的时候，中央银行的货币市场操作会给予关注，使得它处于合理区间。 中央电视台：上午好，周行长，我是中国中央电视台的记者。我们关注到去年下半年开始，新兴国家的货币出现了暴跌，日本和欧洲等国家和地区都在持续实行量化宽松的政策，全球进入新一轮货币贬值的竞赛，在这种情况下，有声音说各国应该加强合作，特别是大国要建立汇率的协调机制共同干预外汇市场，对于这样的观点您怎么评价？您认为有没有必要建立这样的协调机制？ 周小川：首先最近国际市场上有些动荡并不只限于外汇市场，也有其它的金融市场出现了波动，这是大家都关注的。 在关注这些变动的情况下，G20就是一种加强各国之间政策协调的一种机制，在G20的讨论中，包括加强政策协调、克服危机，实现强劲可持续和平衡增长，这些都是G20协调共同行动的内容。 至于说G20是否会专门就汇率进行协调，过去没有这么做，现在有个别人提出这样的议题，那么我们今明两天看看G20是如何讨论这样的问题。我想指出宏观政策和增长政策的协调，覆盖面是比较大的，不一定说一定要就某一项具体政策来进行协调。 对于是否存在竞争性贬值，多个国家采用竞争性贬值来赢得出口竞争力，中国历来的观点是我们反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。同时中国因为总体来讲出口还是很强大的，去年，净出口数量还是非常大的，货物贸易的顺差接近6000亿美元，所以我们也不会用参与竞争性贬值来增强中国的出口能力，这一点李克强总理也反复强调过。所以我们想， G20会通过全球的总需求管理，强调全球的结构性改革以及强调促进全球经济强劲、可持续和平衡增长，从这些角度会做出有成效的协同。谢谢！ 彭博社：周行长您好，我是来自彭博社的记者。我想问的问题是，市场应当如何理解人民银行目前盯住一篮子货币的政策？因为同时也参考美元，关注的重点应该是什么？ 周小川：这个大家知道，人民银行的正式提法没说是盯住一篮子，我们是参照一篮子货币。参照一篮子货币提出的时间比较早，但是它的进展也是起起伏伏。其主要原因还是全球经济的多元化，也就是说全球多种货币都在起作用，而且有一些货币的作用还在逐渐加强。因此我们所谓参照一篮子就是在头一天外汇市场交易的基础之上，在第二天形成开盘中间价，我们在书面的材料里也提到了，中间价的形成过程中考虑一篮子货币的变动，所以是参照一篮子货币。 随着全球经济多元化，多种货币的重要性的权重变化，一篮子货币的重要性会越来越大。但是实际上，大家也都知道在一篮子货币里头，美元仍旧是最主要的货币。我们有三种主要的人民币汇率指数，在这些指数里头，美元都还是起主导性的作用。但是欧元、日元、英镑和其他货币，甚至包括新兴市场的货币，也都有一定的适当的权重。 因此您所说的，一篮子货币跟参照美元之间的关系，就是参照一篮子里头权重最大的还是美元。谢谢。 经济日报：周行长你好，我是经济日报的记者，我想问“811”汇改以来我们看到在汇率市场上出现了较大的两轮波动，这轮波动也影响到了其它的金融市场，引发了一些共振，你怎么看防范系统性风险方面央行下一步的考虑。然后我们还有哪一些举措防范金融市场的交叉共振？ 周小川：因为全球包括中国经济都处于不断的变动之中，因此任何政策的制定出台，包括改革政策的出台，确实一方面应该精心设计，事先最好能够把各种情况都顾及到，另外一方面也确实面临挑战，有很多事先不太掌握的情况。 那么我们说从金融市场的角度来讲，一个很主要的问题还是要使价格在均衡水平附近，这里头不仅包括外汇市场也包括其它金融市场，要防止泡沫的出现和积累，特别是如果严重的偏离了均衡水平，它就必然有调整的压力。 当然与此同时，金融市场各个的不同的市场板块，相互之间是有可能产生相互影响，有时候有共振，因此每一个项具体的政策调整和变动确实从理论上讲应该事先考虑好对其它市场可能产生的影响和是否有相互增强的共振。国际上来讲，各种政策的制定可能会产生溢出效应，理论上说你是国内政策，但是实际上会产生国际影响。因此除了国内以外，国际上也要做些考虑。 但是这个并不是所有的事情事先都能够预见到，因此你提的问题我认为可能在今后政策制定和事先对政策的效果进行模拟的时候需要更加小心。与此同时，我们也不能够缩手缩脚，有的要做的改革、要对中国经济做出实际性的改善，特别是像供给侧结构性改革，有的还是要果断的进行推行的，出了一定的问题还可以进行适当的弥补。 像刚才所说的一样，关键还是经济的基本面，如果经济总体是健康的、可持续的，那么一些小的金融市场的波动，金融市场经常反应有时候是比较过冲的，它反应比较激烈，只要你经济总体的基本面是好的话，那么它也会经过短期波动以后会回归正常。谢谢！ 《经济学人》：周行长您好，我是来自《经济学人》的记者。感谢您举办此次记者发布会，这对媒体来说是非常好的事情，对人民银行也是非常好的事情。希望这个媒体发布会能举办得更频繁些，不仅仅是在G20和两会期间。我想提的具体问题是关于中国的债务水平，包括家庭部门、公司部门和政府部门，目前债务水平加起来超过了GDP的250%。我们的信贷增速非常快，而经济增速已经开始下降，这意味着整个债务比例会不断上升。我想问一下这个问题您有什么看法？债务比例是否有一个上限？别的一些国家经历了这样的快速债务扩张后，也经历了一些经济的动荡，甚至会带来经济的危机。您认为中国在这方面会有什么不同的表现？ 周小川：中国政府包括我们中央银行都是高度关注。我们也精心进行国际比较。经过比较以后发现，债务问题确实像您所说的，中国债务比GDP是比较偏高的。同时债务比GDP还在继续增长，需要引起警惕。是不是说有一个标尺，超过就会出问题，这个我们经过仔细研究也没有发现非常明确的规律。总之这个问题在宏观经济调控中是需要加以警惕的。 每个国家为什么不一样，我们说中国有中国的特点。中国的特点，我们也有一些内部的讨论，我想有三个因素特别需要关注。一个是中国的储蓄率高，接近50%，这里面也包括政府储蓄、居民储蓄和企业储蓄，是这三个部门的总储蓄。其中最主要的还是居民储蓄，其次是企业储蓄。而世界上绝大多数国家的储蓄都是百分之十几，有的国家低到一位数，所以这是不可比。 这么多的储蓄，并且都是自愿的储蓄，它就会想办法使用。由于我们资本市场还在发育的过程，所以大量储蓄是走银行系统，当然也有一部分走债券市场。这部分的金融媒介把这些储蓄转变为债务，所以债务就会显得比别的国家高一些。做横向比较的时候要注意这个因素。 第二个因素就是刚才也已经提到的，如果一个国家股本融资、股票市场发育得比较成熟，就会有很多资金通过股本融资变成企业的股权，那么债务就可以少一点。这个也是金融基本原理中大家都学到的。 中国也是有强烈的愿望使股本融资的市场更好的发展，我们也确实下了很大的力气。但是确实也不能拔苗助长，所以它是有一个自然发展成熟的过程。这个过程中，仍旧是我们所说的所谓间接融资、特别是债权融资的渠道还是相当主要的渠道，所以也导致债务占GDP的比重偏高和继续增长。 第三个，中国是从70年代末期开始改革开放，过去中国还是一个比较穷困的国家，人均GDP低，人均财富非常少，没有过多的积累。不像一些发达国家经过了一二百年甚至几百年的积累，财富存量比较大，所以转换为投资时不需要借钱。中国白手起家，过去底子太薄。现在机会又很好，有那么多的机会大家可以办企业、可以投资等等。机会又好，又没有底子，怎么办？就靠借钱，这也是其中一个因素。我们相信随着中国国内的财富，特别是企业、个人的财富慢慢开始积累以后，靠借债的做法也会有所降低。所以对这个事还是要有耐心，我们既要防止过高债务率可能出现和造成的问题，充分吸取国际经验，与此同时我们也要审慎分析我们自己的国情，寻找一条道路逐步缓解这样的现象。谢谢。 第一财经日报：我是第一财经日报的记者。金融危机以后各国推进了宏观审慎改革，我国“十三五”规划指出改革要完善适应现代金融发展的金融监管框架，您认为金融监管框架最优模式是怎样的？ 周小川：您的问题实际上涉及两个部分：一个是宏观审慎政策框架。宏观审慎政策框架也是G20的成果之一，在2008年全球金融危机爆发以后，G20国家共同努力借助巴塞尔委员会和金融稳定理事会的研究，在此基础上，G20领导人正式批准同意使用宏观审慎政策框架来应对危机。这既包括加强监管，也包括金融政策要有逆周期性，防止经济大起大落，逆周期进行调节。与此同时，G20也根据对危机的研究和新的体会在规则方面修订了一部分过去的金融监管和评价指标体系，或者建立新的指标体系来使宏观调控更加审慎。此已达成共识。当然各国执行宏观审慎政策框架应考虑各国国情，包括体制、法律。所以各个国家是按照此框架执行，但情况不一样。执行宏观审慎政策框架不一定意味着要有监管体制改革，监管体制改革是一个更复杂、更具有挑战性的题目。全球金融危机爆发以来大家发现监管体制有些不令人满意，甚至有些缺陷会导致某些问题的突发或者某些问题的潜在的发展，因此大家都有愿望要改革金融监管体制。有的是渐变，有的动作较大，全球实践不同。有一些倾向性的意见，但没有一个完全一致的模式。我国的金融监管体制在危机中也有一些不令人满意的表现，特别是2015年中国金融市场出现的一些动荡也促使我们反思金融监管体制需要做出调整。目前此问题还处在研究阶段。其中一个因素是要考虑新的监管体制是否有利于宏观审慎政策体系的有效运行和政策框架的执行。当然，除此以外，还应考虑其它一些因素。 香港商报：我是来自香港商报的记者。目前欧洲和日本已经在推出负利率，美国一直在释放加息的预期。实际上全球货币政策的这种相互背离的情况是越来越清晰和严重了。中国在这个政策的博弈中，已经变成越来越重要的一环。我想请问周行长，您觉得我们中国现在对建立全球更安全的金融体系，有什么样的倡导和建议？ 周小川：这个问题我理解是分了好几个方面。首先是各国货币政策可能不一样，有人搞负利率，有人搞加息。从对传统的经济学和货币政策方面的研究，过去这是一个很正常的现象。因为全球化发展没有进入那么高度的情况下，货币政策主要就是调节国内经济的，特别是国内的总需求。各个国家那时候联系不那么紧密的时候，各国经济情况就是不一样，有的国家高通货膨胀，有的国家低通货膨胀，有的增长很好有的增长不好，有的总需求大于总供给，有的总供给大于总需求，也就是产能利用率不高。各个国家就是不一样，那就采用不一样的货币政策调节。所以过去存在这样的情况，没有太大的疑问。 但是最近一二十年全球化水平提高了，所以大国经济的货币政策的外溢效应开始比较强调了。虽然是你的国内政策，但是你对别人有影响了，影响资本流动，会产生套利交易等等。因此就强调每个国家仍旧是为自己的经济制定货币政策，但是与此同时你要考虑到外溢效应，要加强沟通，要讨论，先不说是否能够做到相互协调，但是至少大家应该通气。G20就是一种场合，巴塞尔的中央银行行长会议也是一种场合，金融稳定论坛也是一种场合。 现在很多问题还在探讨之中，比如说关于外溢效应应该如何处理的问题，如何对待的问题，还在探讨之中，还没有一个非常明确的定论。 至于金融安全的问题，更多的是危机传导，不是常规情况下的货币政策相互影响。就是出了危机以后，危机从这个国家一下传到那个国家，相互传导，需要有一个安全的体系。对于危机传导，在国际上特别是G20提出了这么几个方面，我说得不一定全。第一个要处理好“大而不能倒”，系统重要性金融机构包括系统重要性银行，防止这些机构跨国之间的冲突。再有一个就是监管体系的跨国合作和监管标准的统一化。不能说一个机构在这儿监管松，在那儿监管严，结果出了问题机构又相互传导。再一个就是跨境处置，也就是说如果有的机构关闭破产了，它又是有跨国业务，相互之间会传染，涉及安全问题和公平问题，跨境处理要合理化，要有一些事先的准备。最后一条就是，G20也有一个意见，大家可能不一定都注意到，就是要求大家考虑存款保险的核心原则。因为金融机构出了问题，什么叫安全网，就是说你如果有存款保险的话，就能把局部的问题给圈住，不让它迅速扩散，防止相互冲击和传染。跨国之间也有这个问题，特别是欧元区，所以欧元区也对于存款保险做了重要的改革，它也是跨国的，但还是一个货币体系。 金融时报（中国）：我是金融时报的记者，这个问题关于中国的货币政策方面的，您最近曾经讲过全球金融危机之后很多国家过度依赖货币政策，过度依赖货币政策会对经济发展造成怎样的不利影响、后遗症，如何着力才是合理适度的？ 周小川：我确实前一段时候提到了关于过度依赖货币政策的问题，但是你不要理解这是我个人的观点，实际是国际上都在讨论的。我记得两年前国际货币基金组织也专门讨论了这个问题，有不少人都关心。但是像这种问题学术性比较强，所以也会有不同意见。但是总的背景是什么呢？危机出来以后，大家要抓紧应对，不能看着情况这么坏下去。复苏如果没有动力，那么你要想办法使复苏的政策能够尽快出台。分类上来讲可能就是你会考虑三方面的政策：一个是货币政策；一个是财政政策；一个是结构性政策，包括结构性改革。 大家就会发现实际上货币政策的灵活性是比较大的，因为各个国家现在的经济体系中，货币政策由中央银行货币政策委员会负责，虽然大家之间可能有些差别，但都有一些货币政策的工具可以使用了。 财政政策应该也相对比较灵活一点，但是各个国家情况不一样，有的国家赤字已经偏高，债务总水平、政府债务已经过高，余地就变得比较小，大家就说财政政策的空间各个国家不一样，有的国家有空间，有的国家空间比较小。此外财政政策的一般的程序都是需要国会批准，有时候会引起争论，虽然应该用财政政策，但是有争论一时批不下来，你也就不能用了，这个也是约束更多一点。 结构性政策有的是中期才见效，所以大家有时候等不及，你感冒发烧了就想先把发烧降下来，“治本”的事也重视，但是可能会慢一些。另外有一些结构性政策，包括比如说劳动力市场问题，包括医疗、养老这样的问题，还有创新等等，有的政策是比较痛苦的，特别是像劳动力市场这样的问题比较痛苦一点，不那么顺利。因此就导致货币政策由于能定得比较快一点，所以大家都用。 我个人觉得货币政策是有效的，货币政策在应对危机中确实也做出了很多适当的反应，缓解了危机，对度过危机、加快复苏，都起了重要作用。 但是别的政策应该跟上，你光用货币政策就有可能过度。货币政策如果用得太多，效应就有可能出现递减。所以我认为最近两三年全球议论比较多的，也包括在G20场合下议论的就是说货币政策用得不少了，还是要悠着点，意思是不要寄于过高的期望值，还是要加强使用财政政策和结构性政策，从这个角度来说的。 那么至于像宏观经济政策来讲，应该说任何政策都是有正反两个方面的效果。我们说都是工具少、目标多，所以你拿一个工具来评价，肯定在这方面起正作用，可能在别的方面起点负作用，这个需要平衡好，但是不一定说叫什么后遗症。总之我想这个题目的由来就是说货币政策前一段用得不少了，现在是一个时点要更加强调财政政策的应用，强调结构性政策的应用。中国来讲货币政策主要还是调节总需求的，我们除了总需求的政策继续做好以外，我们更加强调供给侧的结构性改革，更加强调供给侧需要做哪些事情。 德国商报：谢谢行长，非常感谢给我提问的机会。我是德国商报的记者。我这个问题想问的是，关于中国的社会信用体系您有怎样的看法？它对于在中国的外国公司会有怎样的影响？ 周小川：中国目前在建立社会征信体系，将来会有一个更好的社会信用评价体系，既有官方又有民间合作的这样一个系统。另外，金融机构也在这方面加大力度，主要是通过数据的完善，特别是依赖大数据技术，能够对大部分企业和个人的信用状况提供好的信息和评估，这样有利于金融系统进一步的发展。特别是这种做法有利于资金能够提供给更普通的中低收入的个人，以及向中小企业、小微企业，提供更好的服务。 与此同时，它也有利于增强社会的基本行为准则、纪律，使得大家更加注重个人和企业在信用评估体系中的状态，使得社会更加诚实守信。 第一财经广播：谢谢易纲行长给我最后一个机会，我是第一财经广播的记者，我的问题是不久前人民银行和银监会颁布的房地产新政再次下调了二套房个贷首付的比例，很多人认为这是加杠杆。一月份贷款增长2.5万亿，同比多增一万多亿，甚至有些评论认为是“放水”，中央经济工作会议把去杠杆定为今年结构性改革的重要任务，在经济下行压力比较大的背景下，我们如何看待去杠杆和加杠杆的平衡？应该如何去杠杆？ 周小川：您提的问题出发点是对的，就是说既然降低了贷款条件就可以说贷款可以做得更多一点，至少个人住房的杠杆会有所提高。你提问的逻辑是对的，但我们还有以下几个考虑： 第一个，中国作为改革转轨国家，20年以前，绝大多数人没有自己的住房，后来通过住房改革，取消福利分房，大家开始有自己的住房。所以起步很晚，现在还有很多人没有房子，所以住房贷款按理说应该是有一个大力发展的阶段。同时在城镇化的过程中，过去房子在农村，现在农民工城里找工作也需要租房子或者买房子，这些都造成住房贷款可能有比较快速的发展。而快速发展风险是不是很大呢？从中国的情况看，个人住房贷款占银行总贷款中的比重还是相对偏低的，有很多国家个人贷款，特别是住房贷款可能占总贷款的40%－50%，中国只有百分之十几，比例比较低。所以银行系统也觉得个人住房抵押贷款还是相对比较安全的产品，有发展的机会。 但是房地产市场有时候冷有时候热，也需要有宏观审慎政策框架，进行逆周期调节，其中一个工具就是首付比，过去一度定的30%，现在适当下调，因为实际上这个审慎度空间还是够的，适当降低一些个人住房抵押贷款产生的坏账的比例仍旧明显小于其它领域（比如企业的贷款和对开发商的贷款），所以个人住房抵押贷款仍旧是银行比较偏爱的一个产品，他们有意愿发展。 再有一条就是在宏观和微观审慎监管框架之下，将来应该更加加强对银行总体健康程度的考核，让银行有大一点的自主权来决定他们对不同客户采取什么样的政策。有的银行认为这个客户风险小，他可以有一定的灵活性决定价格怎么定，首付比怎么定。但这个银行总体的质量应有监管部门进行更加严格的综合平衡监管，这可能是更有灵活性、更有效的一个体系。过去当然也是因为有的市场有时候波动，所以可能就由中央银行和监管部门直接规定的事多一些。这个多一些也有好处，每家银行必须遵守这个东西，有些事不一定有什么可商量的，但是它也有缺点，区别对待、灵活性就不够，我们中国这么大一个国家各个省情况不一样，大城市、中等城市、三四线城市情况不一样，每个城市不一样，银行一点灵活性没有，贷款条件都是北京定的，这个也有它的缺点，所以现在要加强对金融机构的整体的审慎性的监管。同时商业银行和其它的金融机构在具体业务的灵活度方面可以有一定的裁量权。总体来讲这样不会影响整体风险可控的程度。 从宏观层面看，中国如果想控制杠杆率，应掌握好整个杠杆率，关键还是要如何应对企业杠杆率过高的问题，也有一部分人比较关注地方政府的杠杆率是否偏高的问题，从总量上来讲个人消费贷款的杠杆率不太高。 易纲：非常感谢周小川行长深入浅出回答这么多问题。今天的记者会到此结束，谢谢大家！ 2016-02-29/guangdong/2016/0229/371.html