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尊敬的陈书记、龚市长，罗塞夫行长，尊敬的各位来宾：大家好！今天我给大家报告的主题是“全球金融周期：趋势和影响”。 自20世纪90年代以来，全球尤其是美欧发达经济体的资产价格、信贷增长、银行杠杆率以及跨境资本流动等各项金融指标均呈现出明显的共振。在中长期的时间轴上，金融活动呈现出周期波动的特征，自20世纪90年代以来经历了三轮较大的下行期，分别是2000-2002年互联网泡沫破灭、2008-2009年国际金融危机、2022年全球股债汇“三杀”。综合股票、债券、汇率等多种金融指标，构造出反映金融整体状况的金融条件指数，在这三轮下行期都出现了快速大幅收紧。由于美元在国际货币体系中占主导地位，美联储货币政策成为全球金融周期的重要驱动因素。美联储1999-2000年、2004-2006年、2022年以来三轮加息，分别导致了此后的全球金融周期的三轮下行期。 2022年全球股债汇“三杀”，全球股票全年下跌约20%，债券也有两位数的跌幅，跨境资本流动大幅减少，银行信贷标准普遍收紧，呈现出全球金融周期下行期的典型特征。2022年，美国金融条件指数由历史极端低位上升，收紧程度和速度仅次于2008年国际金融危机时，背后原因是美联储“大放大收”的货币政策。 每当美国金融条件收紧时，一些经济基本面比较脆弱、对外部融资依赖度较高的新兴经济体，往往就会面临较大的资本流出、本币贬值、外债偿还压力，甚至爆发金融危机。2022年以来，随着美国金融条件快速收紧，全球金融周期进入下行期，新兴经济体再度面临本币贬值等压力。2021年5月至2022年9月，美元指数由89升至114，升幅高达28%，与2014年中至2017年初美元指数升幅相当。同期摩根大通新兴市场货币指数下跌17%，跌幅显著小于2014年中至2017年初的29%。 本轮新兴经济体货币贬值幅度相对较小，主要有三方面原因。一是新兴经济体外汇储备持续增长，应对资本流出的缓冲垫更厚。二是许多新兴经济体央行抢在美联储之前启动加息周期，赢得了主动。三是商品出口型新兴经济体受到全球大宗商品价格上涨提振。虽然本轮金融周期下行对新兴经济体的影响弱于历史上的几次，但一些经济实力偏弱、外部融资依赖度高的新兴经济体，仍然面临较大的偿债压力。 近年来，中国的金融周期则相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%-3.4%之间窄幅波动，最高与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国同期近400个基点。中国社会融资规模则保持10%左右的增速。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。中国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡的导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。 中国稳健的金融周期为经济和金融市场运行提供了适宜的环境。市场流动性保持合理充裕，为实体经济提供充足稳定的融资。信贷脉冲是刻画金融周期变化的重要指标，反映了金融周期的边际变化方向。以新增信贷占国内生产总值（GDP）比重的边际变化衡量，2023年以来中国的信贷脉冲转正上行，显示信贷对经济的支持作用正在增强。2023年初以来，对于中国经济增速的预测总体是上修的。国际货币基金组织（IMF）将今年中国经济增长预测由4.4%上调至5.2%。两天前，世界银行刚刚将今年中国经济增长预测由4.3%上调至5.6%。 人民币资产具有竞争力的真实利率，为我国贸易投资伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。以2年期国债收益率减去核心居民消费价格指数（CPI）衡量，中国的真实利率处于1.7%左右，与大幅加息后的美国真实利率相当，显著高于德国、日本等发达经济体。在全球高通胀背景下，人民币债券的投资组合分散化价值凸显。2022年以来，发达国家政府债与股票都出现了明显下跌，股债收益的相关性由负转正，债券对冲股票的分散化价值显著降低；新兴市场债券作为风险资产，与全球股票收益的相关性始终较高；中国债券与全球股票收益的相关系数则保持在负值区间，具有较好的投资组合分散化价值。 2023年以来，我国外汇市场运行总体平稳，跨境资金流动由年初较高顺差趋向基本平衡，外汇储备稳中有升，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。4月中旬以来，受内外部多种因素影响，尤其是美元指数在美国债务上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪、美联储加息预期有所升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动，但我国外汇市场运行总体平稳，汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。向前看，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱。总体看，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。 经过多年的改革发展，近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平的大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。而且外汇市场监管者面对市场的变化时，也更加从容、更加淡定、更加成熟。多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。 最后，预祝本届陆家嘴论坛圆满成功，谢谢大家！ 2023-06-08/ningbo/2023/0608/2018.html
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根据中央主题教育统一部署和国家外汇管理局工作安排，5月26日，国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜以“学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想防范化解重大金融风险 切实维护金融稳定”为主题讲授专题党课。中央第33指导组组长叶冬松、副组长卢希及全体成员出席。 潘功胜强调，新时代十年，党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革，最根本的是党确立习近平同志党中央的核心、全党的核心地位，确立习近平新时代中国特色社会主义思想的指导地位。习近平新时代中国特色社会主义思想，是当代中国马克思主义、二十一世纪马克思主义，是中国特色社会主义理论体系的重要组成部分，是全党全国各族人民为实现中华民族伟大复兴而奋斗的行动指南，必须长期坚持并不断发展。 潘功胜指出，防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，金融部门切实加强党的建设，深入推进体制机制改革，不断完善金融监管制度体系，防范化解重大金融风险取得重要阶段性成果。宏观杠杆率过快上升势头得到有效遏制，一批重点高风险集团和高风险金融机构得到有效处置，影子银行风险持续收敛，房地产金融化泡沫化势头得到遏制，互联网金融风险专项整治取得良好成效，平台企业金融监管不断完善，外部冲击得到妥善应对，金融市场运行平稳有序。 潘功胜要求，外汇局各级党组织和人民银行有关部门要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻党的二十大精神，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走中国特色金融发展之路。要紧扣“学思想、强党性、重实践、建新功”的总要求，以学铸魂、以学增智、以学正风、以学促干，勤勉履职，把主题教育学习成效转化为工作实效，推动中国式现代化取得新进展新突破。要更好统筹发展和安全，客观、准确评估当前金融风险整体形势，特别是复杂多变的外部环境和风险，强化系统观念、底线思维，敢于斗争、善于斗争，不断提升开放监管能力和风险防控能力，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，切实维护金融稳定和国家经济金融安全。 专题党课由外汇局党组成员、副局长陆磊主持。外汇局党组成员，总经济师，中央纪委国家监委驻人民银行纪检监察组负责同志，人民银行相关部门党员干部代表，外汇局各单位处级以上干部、退休干部代表在北京主会场参加党课学习。人民银行各分行（营业管理部）相关处室、外汇局各分局（外汇管理部）处级以上干部在各地分会场参加。 2023-06-07/ningbo/2023/0607/2016.html
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近日，外汇局宁波市分局与舟山市中心支局开展“深学笃行二十大 追寻足迹现场学”联学联建主题党日活动。宁波市分局局领导王去非同志、舟山市中心支局局长明秀文同志、宁波市分局和舟山市中心支局共计30余位党员同志参加本次活动。 舟山市所在地定海城西隅晓峰岭，是150多年前鸦片战争的主战场之一。首先，党员同志们一同参观舟山鸦片战争纪念馆，认真聆听义务讲解员王和平馆长生动详实的历史讲解，观看“鸦片战争-定海保卫战”视频，观摩大量珍贵的历史史料，深切感受将士们的爱国精神和英雄气概，共同缅怀革命先烈，追忆红色故事，汲取奋进力量。随后，党员同志们集体走进岙山国储基地，实地感受和了解国储基地的建设历程和科学布局，进一步提升党员干部的历史使命感及社会责任感。 通过这次活动，党员同志们深刻认识到“落后就要挨打”的道理，切实感受到伟大祖国的强大实力，在精神上深受启迪，爱国主义理念深入人心。外汇管理工作人员相互交流探讨二十大学习体会和外汇业务工作经验，纷纷表示要更好地学习贯彻党的二十大精神，时刻保持清醒的政治头脑，把外汇管理工作放在党和国家事业大局中考虑，坚守金融外汇为民初心，全面提升外汇管理服务实体经济发展水平。 2023-05-30/ningbo/2023/0530/2011.html
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近日，外汇局宁波市分局结合2023年宁波市哲学社会科学普及周、“5.15”打击和防范经济犯罪宣传日，在鄞州区政府广场开展主题为“外汇政策进万家”的宣传活动。 活动现场，精致的横幅和易拉宝、整齐摆放的宣传资料吸引了不少广场上的市民。宁波市分局工作人员现场就社会公众普遍关心的个人购付汇、银行卡境外交易、企业汇率避险等外汇政策相关问题进行了详细解答，对与群众利益密切相关的“网络炒汇”“地下钱庄”“跨境赌博”“个人非法买卖外汇”等违法行为做了案例分享和风险提示，呼吁社会公众共同防范涉汇风险，积极营造地区外汇市场和谐环境。 本次活动共发放宣传资料200余份，接待市民咨询80余人次，贴近生活的线下宣传形式让外汇知识走到群众身边，走进群众心里，增强了人民群众识别和防范外汇违法犯罪活动的意识和能力，扩大了外汇领域制度法规和企业汇率避险政策宣传覆盖面，取得了良好的社会反响。 2023-05-23/ningbo/2023/0523/2010.html
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近日，外汇局宁波市分局积极参与浙江省分局组织的“学习二十大 奋进新征程 青春心向党”主题演讲活动，选派的两位选手以汇率避险“首办户”和北仑跨境贸易投资高水平开放试点为主题，凭借突出的表现分别荣获一等奖第1名和第2名。 下阶段，宁波市分局党总支将进一步发挥基层战斗堡垒作用，组织青年员工以学习宣传党的二十大精神为主线，立足外汇岗位实际，再创外汇工作新功。 2023-05-30/ningbo/2023/0530/2012.html
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为提高挖掘和分析非法跨境金融活动线索的能力，进一步提高跨系统协同作战能力，近日外汇局宁波市分局与宁波市公安局有关部门召开联合研判分析会。 会上，双方交流了打击地下钱庄、跨境赌博、出口骗税等非法金融活动的经验和方法。下一步，宁波市分局将充分发挥汇警协作优势互补、合作共赢的特点，不断健全完善联合办案机制。 2023-09-08/ningbo/2023/0908/2055.html
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近日，为进一步了解辖区涉外经济情况，外汇局宁海县支局赴辖内重点企业开展经济形势调研。 座谈会上，各企业负责人详细介绍了企业生产经营、出口形势、境外投资、内贸等方面的情况和存在的困难。宁海县支局工作人员为企业细致讲解外汇便利化试点政策，帮助企业树立汇率风险中性理念，合理管理汇率风险敞口。 2023-05-30/ningbo/2023/0530/2013.html
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近日，外汇局宁波市分局参加鄞州区商务局组织举办的“走出去”经验分享交流会，11家来自不同行业的企业代表和服务企业的8个部门或机构代表参会。外汇局宁波市分局仔细介绍外汇政策，并与企业就“走出去”过程中面临的诉求和问题开展交流。 2023-06-07/ningbo/2023/0607/2015.html
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为更好服务实体企业开展国际化经营，外汇局宁波市分局近日召开“走出去”企业调研座谈会，会议由王去非副局长主持。七家“走出去”企业交流了目前经营状况、面临的困难和政策诉求，外汇局与企业就具体问题进行了深入探讨和交流。 2023-06-07/ningbo/2023/0607/2014.html
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1月16日上午，人民银行宁波市分行召开2024年全市人民银行系统工作会议暨外汇管理工作会议。会议深入学习贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，传达落实上级工作会议要求，总结2023年工作，分析当前工作形势，部署2024年重点任务。人民银行宁波市分行党委书记、行长，外汇局宁波市分局局长张全兴同志作工作报告。 会议认为，2023年，面对复杂多变的内外部形势和艰巨繁重的改革发展任务，分行全辖干部职工积极贯彻落实上级行各项工作部署，各方面工作取得新成效。一是主题教育高质量开展。一体推进和落实理论学习、调查研究、推动发展、检视整改、建章立制等重点措施。开展“大走访大调研大服务大解题”活动，高质量开好调研成果交流会。结合实际谋划落实中央金融工作会议精神。同步推进干部队伍教育整顿，提升检视整改质效。二是全面从严治党纵深推进。深化“严字当头比作风，担当作为赛业绩”主题活动，评选“担当作为好干部”，发挥身边榜样的作用。推进“四品党建”品牌建设，增强基层党组织作用。压实管党治党责任，开展以案促改警示教育，强化严的基调、严的措施和严的氛围。三是金融支持实体经济精准有力。落实好稳健货币政策要求，信贷总量保持合理平稳增长。持续发挥结构性货币政策工具效能，用好再贷款再贴现和各类阶段性政策工具。强化对科创、制造业、普惠小微等重点领域的金融支持，推动企业贷款利率稳中有降。四是金融改革试点不断深化。推进普惠金融改革试验区建设，迭代升级宁波市普惠金融信用信息服务平台，全市企业及个体工商户信贷覆盖率不断提升。跨境贸易投资高水平开放试点稳步推进，试点规模持续居全国前列。五是金融服务外向型经济成效明显。外汇领域便利化政策扩面增效。持续拓展跨境金融服务平台新场景。深入推进汇率避险首办户拓展行动。开展跨境人民币便利贸易投资专项行动，跨境人民币结算量大幅增加。六是金融风险防范化解工作有力推进。有序推进重点领域风险防控,“因城施策”落实好房地产金融政策，助力房地产市场平稳健康发展。开展打击治理电信网络诈骗“春雷行动”，加大洗钱犯罪打击治理和金融违法行为惩处力度。七是金融服务优化提升。高质量完成亚运金融服务保障任务，有效满足境内外人员金融服务需求。高效务实做好支付、征信、现金、国库服务。数字人民币应用全面覆盖商圈、市场、医院等重点领域。八是履职基础不断夯实。平稳有序推进机构改革。从严从紧做好预算和支出管理，有效盘活低效闲置资产。强化数字央行建设。加强安全生产管理，确保行泰库安。 会议指出，2024年，全市人民银行系统要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，按照上级行党委和市委市政府部署，在服务实体经济、防范化解金融风险、推进金融改革、全面从严治党中勇担当、谱新篇。重点做好以下工作。一是全面加强党的建设。不折不扣完成主题教育各项任务，建立健全长效机制。全面推进“四责协同”，层层压实管党治党责任。强化政治监督和日常监督。抓好基层党组织和干部队伍建设。二是精准有效落实稳健货币政策。贯彻稳健的货币政策要灵活适度、精准有效的要求，落实落细双支柱调控，保持信贷总量平稳增长。推动债务融资工具发行。立足宁波实际做好“五篇大文章”。三是持续深化金融改革创新。一体推进普惠金融与科创、绿色、数字、养老等领域融合创新，进一步优化宁波普惠金融信用信息平台功能。扩大跨境贸易投资高水平开放试点，做好新增试点政策的培训辅导、宣传解读工作，丰富试点场景，扩大试点覆盖面。四是提升外向型经济的金融服务和管理质效。积极推进各项便利化政策，促进跨境电商等贸易新业态健康发展，拓宽跨境金融服务平台应用。完善跨境人民币结算服务，加强业务合规性管理，引导金融机构建立健全汇率风险管理服务的长效机制。五是持之以恒防范化解金融风险。运用央行评级、存保费率核定等手段，督促金融机构稳健经营。稳妥做好房地产金融工作，实施好差别化住房信贷政策。精准开展涉诈“资金链”治理。落实《非银行支付机构监督管理条例》。深入开展打击治理洗钱违法犯罪三年行动计划。六是持续提高金融服务和管理水平。全面实施境外人员支付便利化工程。做好农村金融服务站的清理规范工作。持续推动数字人民币试点特色应用场景落地。强化拒收人民币现金专项整治工作和现金服务管理。深化征信自助查询渠道建设和宣传推广。增进国库服务和监督质效。七是稳妥有序推进机构改革。统筹做好机构改革和职责调整工作，优化人力资源配置，系统推进业务流程再造、信息化建设等工作。做好对县域金融机构的管理与服务。八是全面夯实内部管理基础。落实落细过紧日子制度化、常态化各项要求。发挥钱币博物馆在研究和发扬优秀金融文化方面的作用。优化提升应急值守、安全生产、安防改造等工作，确保行泰库安。 人民银行宁波市分行行领导、机关副处级以上干部及各科室负责人、各县（市）支行行长参加会议。 2024-01-18/ningbo/2024/0118/2141.html