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问：请介绍一下近期我国外汇收支状况。 答：2013年以来，我国外汇收支形势经历了从流入快速增长到总体平衡的变化。上半年，银行结汇9114亿美元，售汇7730亿美元，结售汇顺差1384亿美元。其中，1-4月份，受全球流动性充裕、我国经济基本面保持稳定、人民币汇率升值预期增强等因素的影响，跨境资金延续了2012年10月下旬以来外汇流入较多的格局，银行结售汇月均顺差约321亿美元。5月份以来，受国内外经济环境变化和国内相关政策调整等多种因素影响，我国外汇净流入明显放缓。其中，5月份银行结售汇顺差104亿美元，6月份银行结售汇小幅逆差4亿美元。 问：为什么近两个月我国跨境资金净流入明显放缓？ 答：近期我国跨境资金净流入趋缓是国际和国内、季节和政策等因素共同作用的结果。 从国际和国内因素看，由于美国经济复苏加快，美联储表示将逐步退出量化宽松货币政策，5月份以来，新兴市场国家出现了货币贬值、股市下跌和资本外流的迹象。与此同时，我国经济面临下行压力,“看空中国”的市场力量有所抬头，人民币汇率升值预期有所减弱，远期价格反映的未来人民币对美元贬值幅度扩大，境内企业重现对外债务去杠杆化势头，跨境商业赊销和银行贸易融资从1-4月份的月均净流入33亿美元转为5-6月份的月均净流出218亿美元。同时，离岸人民币市场的购汇价格开始高于境内外汇市场，从境外购汇更多转向境内购汇，贸易项下人民币净支付从1-4月份的月均109亿美元下降到5-6月份的月均51亿美元。这些都减少了银行结售汇顺差。 从季节和政策因素看，5、6月份属于我国居民旅游留学旺季和外商投资企业分红集中期，5-6月份，旅游项下月均购汇较1-4月份扩大16%，投资收益月均购汇较1-4月份扩大83%。近几个月来，人民银行、海关总署、银监会和外汇局等部门分别采取了规范跨境贸易人民币结算、规范出口报关、加强银行理财产品管理和加强外汇流入管理等政策措施，也抑制了通过虚假贸易进行的套利资金流动。 问：近一段时间，新兴市场国家普遍面临货币贬值和资本外流的压力，请问，下半年我国跨境资金是否存在大规模持续流出的风险？ 答：2013年5月份以来，随着美联储退出量化宽松预期逐步增强，国际资本有从新兴市场逐步撤离的迹象，MSCI新兴经济体股票指数和货币指数均下跌超过10%。 目前，我国没有出现外资主动集中撤离的迹象。首先，外商直接投资（FDI）和证券投资跨境资金净流入仍在增加。6月份FDI资本金跨境净流入119亿美元，环比增加14%；证券投资净结汇15亿美元，环比增加2.5倍。其次，FDI撤资规模保持在较低水平。2013年上半年，FDI撤资购汇35亿美元，较上年同期减少17%。再次，外商投资企业投资利润汇出变化平稳。一般来说，每年6月份前后是外商投资企业集中分红期。今年6月份，外商投资企业利润汇出126亿美元，同比下降2%。 在国内外存在许多不确定、不稳定因素的情况下，预计下半年我国跨境资金将在波动中趋向基本平衡。全球经济依然增长缓慢，外部需求总体低迷的现状尚未根本改观，国际贸易摩擦加剧，我国出口面临较大压力。同时，市场普遍认为人民币目前处于均衡汇率水平，人民币汇率双向波动趋势增强，升值预期减弱有利于减缓资金流入。以2012年为例，我国就经历了跨境资金双向变化的过程。今后，这种跨境资金双向波动、外汇供求趋于基本平衡会越来越常见，国内宏观调控以及境内市场主体的微观行为都要做出适应性的调整。 下一阶段，外汇局将加强跨境资金流动监测，进一步提高政策和数据透明度，完善应对跨境资金双向流动冲击的政策预案，坚决守住风险底线，促进我国国际收支平衡和涉外经济持续健康发展。 问：加强外汇资金流入管理措施出台后，银行增持头寸情况如何？ 答：2013年5月5日，外汇局发布了《国家外汇管理局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》（汇发[2013]20号，以下简称20号文），将银行结售汇综合头寸下限与外汇存、贷款比率挂钩。外汇贷存比超过参考贷存比的银行可通过减少外汇贷款、增加外汇存款的方式调降外汇贷存比，或通过在即期市场购买外汇、增持远期结售汇头寸来满足结售汇综合头寸下限要求。由于政策实际预留了近两个月的过渡期，影响逐渐为金融市场所消化，政策发布以来外汇市场运行总体平稳。 截至6月底，全部银行的综合头寸余额较5月5日政策出台前增加了225亿美元，大于按照政策要求增持的头寸金额。进一步分析显示，同期，银行对客户的未到期远期净结汇增加238亿美元，而银行收付实现制头寸下降13亿美元，说明银行为了满足20号文规定的增持综合头寸的要求，远期结售汇没有完全在即期市场卖出平盘。20号文对银行的本外币现金头寸影响较小。 2013-07-22/safe/2013/0722/5011.html
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2013年9月末，我国对外金融资产56510亿美元，对外负债38459亿美元，对外金融净资产18052亿美元。 在对外金融资产中，我国对外直接投资5590亿美元，证券投资2470亿美元，其他投资11190亿美元，储备资产37260亿美元，分别占对外金融资产的10%、4%、20%和66%；在对外负债中，外国来华直接投资23232亿美元，证券投资3744亿美元，其他投资11483亿美元，分别占对外负债的60%、10%和30%。 国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表，它与反映交易流量的国际收支平衡表一起，构成该国家或地区完整的国际账户体系。 中国国际投资头寸表 单位：亿美元 项目 行次 2013年9月末 净头寸 1 18,052 A.资产 2 56,510 1.对外直接投资 3 5,590 2.证券投资 4 2,470 2.1股本证券 5 1,410 2.2债务证券 6 1,060 3.其他投资 7 11,190 3.1贸易信贷 8 3,762 3.2贷款 9 3,037 3.3货币和存款 10 3,364 3.4其他资产 11 1,027 4.储备资产 12 37,260 4.1货币黄金 13 450 4.2特别提款权 14 112 4.3在基金组织中的储备头寸 15 72 4.4外汇 16 36,627 B.负债 17 38,459 1. 外国来华直接投资 18 23,232 2.证券投资 19 3,744 2.1股本证券 20 2,759 2.2债务证券 21 985 3.其他投资 22 11,483 3.1贸易信贷 23 3,268 3.2贷款 24 5,107 3.3货币和存款 25 2,839 3.4其他负债 26 269 说明：1、本表记数采用四舍五入原则。 2、净头寸是指资产减负债，“＋”表示净资产，“—”表示净负债。 国际投资头寸表编制原则与指标说明 一、国际投资头寸表编制原则 根据国际货币基金组织出版的《国际收支手册》（第五版）所制定的标准，国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户体系。 中国国际投资头寸表是反映特定时点上我国（不含中国香港、澳门和台湾，下同）对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。 二、国际投资头寸表主要指标解释 根据国际货币基金组织的标准，国际投资头寸表的项目按资产和负债设置。资产细分为我国对外直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分；负债细分为外国来华直接投资、证券投资、其他投资三部分。净头寸是指对外资产减去对外负债。具体的项目含义如下： 1.直接投资：以投资者寻求在本国以外运行企业获取有效发言权为目的的投资。分为对外直接投资和外国来华直接投资。其中，对外直接投资中包括我国境内非金融部门对外直接投资存量和境内银行在境外设立分支机构所拨付的资本金和营运资金存量以及从境内外母子公司间的贷款和其他应收及应付款的存量。外国来华直接投资包括我国非金融部门吸收来华直接投资存量和金融部门吸收境外直接投资存量（包括外资金融部门设立分支机构、中资金融部门吸收外资入股和合资金融部门中外方投资存量）,以及境内外母子公司间的贷款和其他应收及应付款的存量。 2.证券投资：包括股票、中长期债券和货币市场工具等形式的投资。证券投资资产是指我国居民持有的非居民发行的股票、债券、货币市场工具、衍生金融工具等有价证券。证券投资负债为非居民持有我国居民发行的股票和债券。 2.1股本证券：包括以股票形式为主的证券。 2.2债务证券：包括中长期债券和一年期（含一年）以下的短期债券；货币市场工具或可转让的债务工具，如短期国库券、商业票据、短期可转让大额存单等。 3．其他投资：指除直接投资、证券投资和储备资产之外的所有金融资产/负债，包括贸易信贷、贷款、货币和存款及其他资产/负债四类形式。其中长期指合同期为一年期以上的金融资产/负债，短期为一年期（含一年）以下的金融资产/负债。 3.1贸易信贷：指我国与世界其他国家或地区间，伴随货物进出口产生的直接商业信用。资产表示我国出口商的出口应收款以及我国进口商支付的进口预付款；负债表示我国进口商的进口应付款以及我国出口商预收的货款。 3.2贷款：资产表示我国境内机构通过向境外提供贷款和拆放等形式而持有的对外资产；负债表示我国机构借入的各类贷款，如外国政府贷款、国际组织贷款、国外银行贷款和卖方信贷。 3.3货币和存款：资产表示我国金融机构存放境外资金和库存外汇现金，负债表示我国金融机构吸收的海外私人存款、国外银行短期资金及向国外出口商和私人的借款等短期资金。 3.4其他资产/负债：指除贸易信贷、贷款、货币和存款以外的其他投资，如非货币型国际组织认缴的股本金，其他应收和应付款等。 4.储备资产：指我国中央银行可随时动用和有效控制的对外资产，包括货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸和外汇。 4.1货币黄金：指我国中央银行作为储备持有的黄金。 4.2特别提款权：是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。 4.3在基金组织的储备头寸：指我国在国际货币基金组织普通账户中可自由动用的资产。 4.4外汇：指我国中央银行持有的可用作国际清偿的流动性资产和债权。 （完） 2013-12-23/safe/2013/1223/5029.html
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2013年3月末，我国对外金融资产53632亿美元，对外金融负债35749亿美元，对外金融净资产17882亿美元。 在对外金融资产中，我国对外直接投资5241亿美元，证券投资2438亿美元，其他投资10796亿美元，储备资产35157亿美元，分别占对外金融资产的10%、5%、20%和66%；在对外金融负债中，外国来华直接投资22092亿美元，证券投资3518亿美元，其他投资10139亿美元，分别占对外金融负债的62%、10%和28%。 国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表，它与反映交易流量的国际收支平衡表一起，构成该国家或地区完整的国际账户体系。 中国国际投资头寸表 单位：亿美元 项目 行次 2013年3月末 净头寸 1 17,882 A.资产 2 53,632 1.对外直接投资 3 5,241 2.证券投资 4 2,438 2.1股本证券 5 1,312 2.2债务证券 6 1,125 3.其他投资 7 10,796 3.1贸易信贷 8 3,322 3.2贷款 9 2,970 3.3货币和存款 10 3,515 3.4其他资产 11 988 4.储备资产 12 35,157 4.1货币黄金 13 541 4.2特别提款权 14 111 4.3在基金组织中的储备头寸 15 79 4.4外汇 16 34,426 B.负债 17 35,749 1. 外国来华直接投资 18 22,092 2.证券投资 19 3,518 2.1股本证券 20 2,685 2.2债务证券 21 833 3.其他投资 22 10,139 3.1贸易信贷 23 3,036 3.2贷款 24 4,076 3.3货币和存款 25 2,674 3.4其他负债 26 353 说明：1、本表记数采用四舍五入原则。 2、净头寸是指资产减负债，“＋”表示净资产，“—”表示净负债。 国际投资头寸表编制原则与指标说明 一、国际投资头寸表编制原则 根据国际货币基金组织出版的《国际收支手册》（第五版）所制定的标准，国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户体系。 中国国际投资头寸表是反映特定时点上我国（不含中国香港、澳门和台湾，下同）对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。 二、国际投资头寸表主要指标解释 根据国际货币基金组织的标准，国际投资头寸表的项目按资产和负债设置。资产细分为我国对外直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分；负债细分为外国来华直接投资、证券投资、其他投资三部分。净头寸是指对外资产减去对外负债。具体的项目含义如下： 1.直接投资：以投资者寻求在本国以外运行企业获取有效发言权为目的的投资。分为对外直接投资和外国来华直接投资。其中，对外直接投资中包括我国境内非金融部门对外直接投资存量和境内银行在境外设立分支机构所拨付的资本金和营运资金存量以及从境内外母子公司间的贷款和其他应收及应付款的存量。外国来华直接投资包括我国非金融部门吸收来华直接投资存量和金融部门吸收境外直接投资存量（包括外资金融部门设立分支机构、中资金融部门吸收外资入股和合资金融部门中外方投资存量）,以及境内外母子公司间的贷款和其他应收及应付款的存量。 2.证券投资：包括股票、中长期债券和货币市场工具等形式的投资。证券投资资产是指我国居民持有的非居民发行的股票、债券、货币市场工具、衍生金融工具等有价证券。证券投资负债为非居民持有我国居民发行的股票和债券。 2.1股本证券：包括以股票形式为主的证券。 2.2债务证券：包括中长期债券和一年期（含一年）以下的短期债券；货币市场工具或可转让的债务工具，如短期国库券、商业票据、短期可转让大额存单等。 3．其他投资：指除直接投资、证券投资和储备资产之外的所有金融资产/负债，包括贸易信贷、贷款、货币和存款及其他资产/负债四类形式。其中长期指合同期为一年期以上的金融资产/负债，短期为一年期（含一年）以下的金融资产/负债。 3.1贸易信贷：指我国与世界其他国家或地区间，伴随货物进出口产生的直接商业信用。资产表示我国出口商的出口应收款以及我国进口商支付的进口预付款；负债表示我国进口商的进口应付款以及我国出口商预收的货款。 3.2贷款：资产表示我国境内机构通过向境外提供贷款和拆放等形式而持有的对外资产；负债表示我国机构借入的各类贷款，如外国政府贷款、国际组织贷款、国外银行贷款和卖方信贷。 3.3货币和存款：资产表示我国金融机构存放境外资金和库存外汇现金，负债表示我国金融机构吸收的海外私人存款、国外银行短期资金及向国外出口商和私人的借款等短期资金。 3.4其他资产/负债：指除贸易信贷、贷款、货币和存款以外的其他投资，如非货币型国际组织认缴的股本金，其他应收和应付款等。 4.储备资产：指我国中央银行可随时动用和有效控制的对外资产，包括货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸和外汇。 4.1货币黄金：指我国中央银行作为储备持有的黄金。 4.2特别提款权：是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。 4.3在基金组织的储备头寸：指我国在国际货币基金组织普通账户中可自由动用的资产。 4.4外汇：指我国中央银行持有的可用作国际清偿的流动性资产和债权。 （完） 2013-06-27/safe/2013/0627/5009.html
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2013年第一季度，我国经常项目顺差476亿美元，其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差675亿美元，服务贸易逆差275亿美元，收益顺差90亿美元，经常转移逆差15亿美元。资本和金融项目顺差901亿美元，其中，直接投资净流入319亿美元，证券投资净流入141亿美元，其他投资净流入425亿美元。国际储备资产增加1570亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响，下同），其中，外汇储备资产增加1571亿美元，在基金组织的储备头寸减少1亿美元。（完） 中 国 国 际 收 支 平 衡 表 2013年一季度 单位:亿美元 项 目 行次 差 额 贷 方 借 方 一.经常项目 1 476 6,234 5,758 A.货物和服务 2 401 5,572 5,172 a.货物 3 675 5,110 4,434 b.服务 4 -275 463 737 1.运输 5 -128 93 221 2.旅游 6 -179 114 293 3.通讯服务 7 1 4 3 4.建筑服务 8 13 23 9 5.保险服务 9 -44 8 52 6.金融服务 10 -2 6 7 7.计算机和信息服务 11 23 34 11 8.专有权利使用费和特许费 12 -38 2 40 9.咨询 13 47 91 45 10.广告、宣传 14 6 13 6 11.电影、音像 15 -1 0 1 12.其它商业服务 16 28 73 45 13. 别处未提及的政府服务 17 -2 2 4 B.收益 18 90 541 451 1.职工报酬 19 40 45 4 2.投资收益 20 49 496 447 C.经常转移 21 -15 121 136 1.各级政府 22 -8 2 10 2.其它部门 23 -7 119 125 二.资本和金融项目 24 901 4,589 3,689 A.资本项目 25 16 16 1 B. 金融项目 26 885 4,573 3,688 1. 直接投资 27 319 679 360 1.1 我国在外直接投资 28 -213 62 275 1.2 外国在华直接投资 29 533 617 84 2. 证券投资 30 141 224 84 2.1 资产 31 -29 44 72 2.1.1 股本证券 32 -15 29 45 2.1.2 债务证券 33 -14 14 28 2.1.2.1 (中)长期债券 34 -14 14 28 2.1.2.2 货币市场工具 35 0 0 0 2.2 负债 36 170 181 11 2.2.1 股本证券 37 79 90 11 2.2.2 债务证券 38 91 91 0 2.2.2.1 (中)长期债券 39 43 43 0 2.2.2.2 货币市场工具 40 47 47 0 3. 其它投资 41 425 3,670 3,245 3.1 资产 42 -284 892 1,177 3.1.1 贸易信贷 43 65 65 0 长期 44 1 1 0 短期 45 64 64 0 3.1.2 贷款 46 -98 103 201 长期 47 50 100 50 短期 48 -148 3 151 3.1.3 货币和存款 49 170 623 453 3.1.4 其它资产 50 -422 101 523 长期 51 100 100 0 短期 52 -522 1 523 3.2 负债 53 709 2,778 2,068 3.2.1 贸易信贷 54 121 121 0 长期 55 2 2 0 短期 56 119 119 0 3.2.2 贷款 57 427 2,199 1,772 长期 58 69 149 80 短期 59 358 2,050 1,692 3.2.3 货币和存款 60 194 433 239 3.2.4 其它负债 61 -32 25 57 长期 62 -10 0 10 短期 63 -22 25 47 三. 储备资产 64 -1,570 1 1,571 3.1 货币黄金 65 0 0 0 3.2 特别提款权 66 0 0 0 3.3 在基金组织的储备头寸 67 1 1 0 3.4 外汇 68 -1,571 0 1,571 3.5 其它债权 69 0 0 0 四.净 误 差 与 遗 漏 70 193 193 0 注： 1. 本表计数采用四舍五入原则。 2. 本表数据按单季编制。 2013-06-18/safe/2013/0618/5007.html
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截至2013年3月末，我国外债余额为7649.68亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。其中，登记外债余额为4613.68亿美元，企业间贸易信贷余额为3036亿美元。 从债务期限结构看，中长期外债（剩余期限）余额为1992.93亿美元，短期外债（剩余期限）余额为5656.75亿美元，其中，企业间贸易信贷占53.67%，银行贸易融资占19.48%，二者合计占短期外债（剩余期限）余额的73.15%。短期外债主要来自与贸易有关的信贷，具有真实的进出口贸易背景，与一般外债有较大不同，且与我国对外贸易和外汇储备相比规模较小，短期外债风险基本可控。 从债务人类型看，登记外债余额中，中资金融机构债务（含其负责转贷的外国政府贷款）余额2151.17亿美元，占46.63%；外商投资企业债务余额1485.35亿美元，占32.19%；外资金融机构债务余额555.13亿美元，占12.03%；国务院部委债务（不含外国政府贷款）余额361.57亿美元，占7.84%；中资企业债务余额58.88亿美元，占1.28%。 从债务类型看，登记外债余额中，国际商业贷款余额3993.68亿美元，占86.56%；外国政府贷款和国际金融组织贷款余额620.00亿美元，占13.44%。 从币种结构看，登记外债余额中，美元债务占79.49%，欧元债务占6.51%，日元债务占6.14%，其他债务占7.86%。 从投向看，按照国民经济行业分类，登记中长期外债（签约期限）余额中，主要投向制造业，交通运输、仓储和邮政业，以及电力、煤气及水的生产和供应业，占比分别为30.77%、13.85%和7.61%。 2013年1—3月，我国新借入中长期外债118.09亿美元，偿还中长期外债本金72.29亿美元，支付利息6.36亿美元。中长期外债项下净流入资金39.44亿美元，同比增加7.66亿美元，增长24.10%。 附 名词解释及相关说明 关于外债期限结构分类。按照期限结构对外债进行分类，有两种分类方法。一是按照签约期限划分，即合同期限在一年以上的外债为中长期外债，合同期限在一年或一年以下的外债为短期外债；二是按照剩余期限划分，即在签约期限划分的基础上，将未来一年内到期的中长期外债纳入到短期外债中。为便于区分两种分类方法，本新闻稿在中长期外债和短期外债后分别以签约期限和剩余期限注明分类方法。 企业间贸易信贷是指发生在中国大陆居民与境外（含港、澳、台地区）非居民之间，由货物交易的卖方和买方之间直接提供信贷而产生对外负债，即由于商品的资金支付时间与货物所有权发生转移的时间不同而形成的债务。具体包括供应商（如境外出口商）为商品交易和服务直接提供信贷，以及购买者（如境外进口商）为商品和服务以及进行中（或准备承担）的工作预先付款。 银行贸易融资是指第三方（如银行）向出口商或进口商提供的与贸易有关的贷款，如外国金融机构或出口信贷机构向买方提供的贷款。 与贸易有关的信贷是一个较广义的概念，除企业间贸易信贷外，它还包括了为贸易活动提供的其他信贷。从定义上看，与贸易有关的信贷包括企业间贸易信贷、银行贸易融资、与贸易有关的短期票据等。 2013-06-28/safe/2013/0628/5010.html
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国家外汇管理局统计数据显示，2013年4月，银行结汇1400亿美元，售汇1132亿美元，结售汇顺差268亿美元。其中，银行代客结汇1340亿美元，售汇997亿美元，结售汇顺差343亿美元；银行自身结汇60亿美元，售汇135亿美元，结售汇逆差75亿美元。同期，银行代客远期结汇签约303亿美元，远期售汇签约212亿美元， 远期净结汇91亿美元。2013年1-4月，银行累计结汇6113亿美元，累计售汇4829亿美元，累计结售汇顺差1284亿美元。其中，银行代客累计结汇5893亿美元，累计售汇3856亿美元，累计结售汇顺差2036亿美元；银行自身累计结汇220亿美元，累计售汇972亿美元，累计结售汇逆差752亿美元。同期，银行代客累计远期结汇签约1080亿美元，累计远期售汇签约826亿美元，累计远期净结汇255亿美元。 2013年4月，境内银行代客涉外收入2212亿美元，对外付款2043亿美元，涉外收付款顺差169亿美元。2013年1-4月，银行代客累计涉外收入9364亿美元，累计对外付款8146亿美元，累计涉外收付款顺差1218亿美元。（完） 附：名词解释和相关说明 国际收支是指我国居民与非居民间发生的一切经济交易，包括引起居民和非居民间资产和负债变化的所有金融交易和实物交易。 银行结售汇是指外汇指定银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务，包括远期结售汇履约数据，不包括银行间外汇市场交易数据。银行结售汇统计时点为人民币与外汇兑换行为发生时。其中，结汇是指外汇所有者将外汇卖给外汇指定银行，售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者。结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。银行结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起我国外汇储备变化的主要来源之一，但其不等于同期外汇储备的增减额。 银行结售汇不按居民与非居民交易的原则进行统计，且其仅包括银行与客户及其自身之间发生的本外币买卖，即人民币和外汇的兑换交易，不同于国际收支交易的统计范围。 远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。银行一般会通过银行间外汇市场来对冲远期结售汇业务形成的风险敞口。比如，当银行签订的远期结汇大于远期售汇时，银行一般会将同等金额的外汇提前在银行间外汇市场卖出，反之亦然。因而远期结售汇也是影响我国外汇储备变化的一个因素。 银行代客涉外收付款是指境内非银行居民机构和个人（统称非银行部门）通过境内银行与非居民机构和个人之间发生的收付款，不包括现钞收付和银行自身涉外收付款。具体包括：非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的跨境收付款（包括外汇和人民币），以及非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的境内收付款（暂不包括境内居民个人与境内非居民个人之间发生的人民币收付款），统计时点为客户在境内银行办理涉外收付款时。其中，银行代客涉外收入是指非银行部门通过境内银行从非居民收入的款项，银行代客对外支出是指非银行部门通过境内银行向非居民支付的款项。 银行代客涉外收付款是国际收支统计的组成部分，但其统计原则与国际收支采用的权责发生制原则不同，采用资金收付制原则，且其仅反映境内非银行部门与非居民之间的资金流动状况，不能反映实物交易和银行自身的涉外交易，统计范围小于国际收支统计。 2013-05-17/safe/2013/0517/5004.html
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国家外汇管理局统计数据显示，2013年5月，银行结汇1567亿美元，售汇1463亿美元，结售汇顺差104亿美元。其中，银行代客结汇1505亿美元，售汇1333亿美元，结售汇顺差172亿美元；银行自身结汇62亿美元，售汇130亿美元，结售汇逆差68亿美元。同期，银行代客远期结汇签约311亿美元，远期售汇签约207亿美元， 远期净结汇104亿美元。2013年1-5月，银行累计结汇7679亿美元，累计售汇6291亿美元，累计结售汇顺差1388亿美元。其中，银行代客累计结汇7397亿美元，累计售汇5189亿美元，累计结售汇顺差2208亿美元；银行自身累计结汇282亿美元，累计售汇1102亿美元，累计结售汇逆差820亿美元。同期，银行代客累计远期结汇签约1392亿美元，累计远期售汇签约1033亿美元，累计远期净结汇359亿美元。 2013年5月，境内银行代客涉外收入2489亿美元，对外付款2406亿美元，涉外收付款顺差83亿美元。2013年1-5月，银行代客累计涉外收入11853亿美元，累计对外付款10552亿美元，累计涉外收付款顺差1301亿美元。（完） 附：名词解释和相关说明 国际收支是指我国居民与非居民间发生的一切经济交易，包括引起居民和非居民间资产和负债变化的所有金融交易和实物交易。 银行结售汇是指外汇指定银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务，包括远期结售汇履约数据，不包括银行间外汇市场交易数据。银行结售汇统计时点为人民币与外汇兑换行为发生时。其中，结汇是指外汇所有者将外汇卖给外汇指定银行，售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者。结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。银行结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起我国外汇储备变化的主要来源之一，但其不等于同期外汇储备的增减额。 银行结售汇不按居民与非居民交易的原则进行统计，且其仅包括银行与客户及其自身之间发生的本外币买卖，即人民币和外汇的兑换交易，不同于国际收支交易的统计范围。 远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。银行一般会通过银行间外汇市场来对冲远期结售汇业务形成的风险敞口。比如，当银行签订的远期结汇大于远期售汇时，银行一般会将同等金额的外汇提前在银行间外汇市场卖出，反之亦然。因而远期结售汇也是影响我国外汇储备变化的一个因素。 银行代客涉外收付款是指境内非银行居民机构和个人（统称非银行部门）通过境内银行与非居民机构和个人之间发生的收付款，不包括现钞收付和银行自身涉外收付款。具体包括：非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的跨境收付款（包括外汇和人民币），以及非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的境内收付款（暂不包括境内居民个人与境内非居民个人之间发生的人民币收付款），统计时点为客户在境内银行办理涉外收付款时。其中，银行代客涉外收入是指非银行部门通过境内银行从非居民收入的款项，银行代客对外支出是指非银行部门通过境内银行向非居民支付的款项。 银行代客涉外收付款是国际收支统计的组成部分，但其统计原则与国际收支采用的权责发生制原则不同，采用资金收付制原则，且其仅反映境内非银行部门与非居民之间的资金流动状况，不能反映实物交易和银行自身的涉外交易，统计范围小于国际收支统计。 2013-06-17/safe/2013/0617/5006.html
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2013年第一季度末，非居民人民币存款余额10012.47亿元。其中，非居民个人人民币存款余额4933.30亿元（见附表）。 为进一步提高外汇统计数据透明度，外汇局将自2013年起按季度公布非居民人民币存款数据。 非居民人民币存款余额表（季度） 单位：亿元 项目 2013年第一季度 非居民人民币存款 10012.47 其中：非居民个人 4933.30 附：名词解释 非居民是“非中国居民”的简称，相对于“中国居民”而言。中国居民是指：(一)在中国境内居留1年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其家属除外；(二)中国短期出国人员(在境外居留时间不满1年)、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使馆领馆工作人员及其家属：(三)在中国境内依法成立的企业事业法人(含外商投资企业及外资金融机构)及境外法人的驻华机构(不含国际组织驻华机构、外国驻华使馆领馆)；(四)中国国家机关(含中国驻外使馆领馆)、团体、部队。 非居民人民币存款是指境内银行类金融机构和中央银行吸收的非居民人民币存款。 2013-06-26/safe/2013/0626/5008.html
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2013年第一季度，境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入16.71亿美元，流出0亿美元，净流入16.71亿美元；我国境内金融机构对境外直接投资流出32.24亿美元，流入为8.14亿美元，净流出24.10亿美元（见附表）。 附表：金融机构直接投资流量表（季度） 单位：亿美元 项目 2013年第一季度 来华直接投资净流入 16.71 流入 16.71 流出 0 对外直接投资净流出 24.10 流入 8.14 流出 32.24 附：名词解释 金融机构包括在我国境内依法成立的从事银行业、证券业、保险业及其他金融业务的机构总部及分支机构。 金融机构直接投资是指境外投资者对我国境内金融机构或我国境内金融机构对境外企业进行股权投资，且这种股权投资使直接投资者在直接投资企业中拥有10%或以上的表决权。 金融机构直接投资流量表统计境内金融机构对外直接投资和吸收来华直接投资的投资资本金流量数据情况。其中：外国来华直接投资流入是指境外投资者对我国境内金融机构投入或新增的投资资本金，流出是指境外投资者从我国境内金融机构减少或撤出的投资资本金；对外直接投资资金流出是指我国境内金融机构对境外企业投入或新增的投资资本金，流入是指我国境内金融机构从境外企业减少或撤出的投资资本金。 2013-06-13/safe/2013/0613/5005.html
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· [主持人]:女士们，先生们，大家上午好，欢迎大家参加国家外汇管理局新闻发布会，今天上午我们很高兴请到了国家外汇管理局国际收支司司长管涛先生，给大家介绍2014年第一季度我国的外汇收支有关情况，并回答大家提问，首先请管司长介绍有关情况。[10:20] · [管涛]:女士们，先生们，大家上午好，欢迎出席今天的新闻发布会，今天我将代表国家外汇管理局通报2014年一季度的外汇收支数据，并接受大家的提问，2014年一季度国内外金融经济环境依然复杂。发达经济体与新兴经济体走势分化，美联储正式启动并不断推进缩减购债计划，新兴市场出现局部动荡。我国经济开局平稳，总体良好，结构调整取得积极进展，人民币汇率双向波动增强。外汇局围绕促进国际收支基本平衡，坚持加快改革创新与防范金融风险并重。总体看，我国跨境资金维持净流入态势并于近期有所放缓。[10:21] · [管涛]:从银行结售汇数据看，2014年一季度，银行累计结汇3.16万亿元人民币（折合5168亿美元），售汇2.19万亿元人民币（折合3575亿美元），结售汇顺差9737亿元人民币（折合1592亿美元）。从银行代客涉外收付款数据看，2014年一季度，累计涉外收入4.99万亿元人民币（折合8164亿美元），对外付款4.69万亿元人民币（折合7661亿美元），涉外收付款顺差3071亿元人民币（折合503亿美元）。[10:22] · [管涛]:当前我国外汇收支状况主要呈现以下特点：[10:22] · [管涛]:第一，跨境资金继续保持净流入态势。一季度，剔除汇率因素影响(下同)，银行结汇同比增长10%，售汇下降3%，结售汇顺差增长57%；银行代客涉外收入同比增长14%，对外付款增长26%，涉外收付款顺差下降52%。[10:26] · [管涛]:第二，近期外汇供求状况有所改善。从银行结售汇数据看， 1月份，银行结售汇顺差达到733亿美元；2月份受春节假期因素影响降至457亿美元，3月份进一步回落至402亿美元。从银行代客涉外收付款数据看，1月份涉外收付款顺差313亿美元，2月份回落至136亿美元，3月份进一步降至54亿美元。[10:27] · [管涛]:第三，市场主体结汇动机减弱而购汇意愿增强。一季度，衡量企业和个人结汇意愿的银行代客结汇占涉外外汇收入的比重（即结汇率）逐月下降，3月份结汇率为73%，较1、2月分别下降5.3和1.5个百分点；衡量购汇动机的银行代客售汇占涉外外汇支付的比重（即售汇率）逐月上升，3月份售汇率为63%，较1、2月分别上升3.1和2.7个百分点。[10:28] · [管涛]:第四，远期结售汇顺差先升后降。一季度，银行对客户远期结汇签约同比增长50%，远期售汇签约增长7%，远期结售汇签约顺差508亿美元，增长2.1倍；但未到期远期净结汇余额仅增加57亿美元，反映了远期结汇行为的短期化趋势以及后期市场行为变化的影响。其中，2014年初至2月中旬，在人民币远期汇率贬值而即期汇率稳定的条件下，企业选择远期结汇在财务上更有吸引力，远期结售汇签约顺差较快增长，1至2月份累计达481亿美元，未到期远期净结汇余额增加152亿美元。2月中旬以来，境内企业远期结汇意愿下降而远期购汇意愿上升，3月份，远期结售汇签约顺差27亿美元，较前两个月的平均水平下降89%，当月未到期远期净结汇余额下降95亿美元，进一步推动了银行增补外汇头寸。[10:30] · [管涛]:以上就是我要发布的2014年一季度外汇收支主要统计数据。相关数据也正在外汇局官方网站同步发布，敬请关注。[10:32] · [主持人]:下面欢迎大家提问，请大家提问之前通报一下所在机构。[10:33] · [提问]:我是中央电视台新闻中心的记者，我的问题是近年来央行和外汇局多次表示人民币汇率接近均衡水平，外汇局公布的数据显示一季度国内市场仍是外汇供大于求，但近一段时间连续贬值，如何解释相互矛盾的现象？[10:36] · [管涛]:我想这个问题最近一段时间市场都非常关心，回答这个问题我想概括为三句话：第一句话，汇率波动实属正常。第二句话，双向波动条件具备。第三句话，汇率变化可以解释。[10:36] · [管涛]:具体来讲，第一，人民币汇率有涨有跌属于正常现象。从历史上看，无论采取什么样的汇率安排都没有只涨不跌的货币，尤其是汇率形成越加市场化，汇率制度越灵活，汇率弹性就越大。94年汇率并轨以来，我国就确立实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用是既定的改革方向。确实，从今年2月中旬以来，人民币汇率有所走低，但是相比于94年汇率并轨以来，尤其是2005年7月份汇改以来，人民币目前调整的幅度并不算大。2005年汇改到2013年底，人民币兑美元的汇率中间价累计升值36%，国际清算银行编制的人民币名义和实际有效汇率，也就是人民币相对于主要贸易伙伴汇率的平均汇率水平，分别累计升值32%和42%，在国际清算银行监测的61种货币里，人民币名义的有效汇率升幅排第一位，实际有效汇率升幅排第二位。到现在为止，一季度人民币无论是双边的还是多边的汇率到目前为止回调了1%左右，大家都知道股市股指的波动有涨有跌是很正常的，但只有涨跌到一定幅度以后才能叫牛市或者熊市，所以现在的小幅度调整都不应该过度的解读，人民银行也称，不要过度关注短期波动，更多应该关注人民币汇率的中长期走势。[10:43] · [管涛]:3月末，我们监测到境内外期权市场反映的人民币汇率的隐含波动率上升到2.5%，同期主要发达国家和新兴市场货币的汇率平均波动率在9%以上，这种波动都是比较小的。而且更为重要的是，我国抓住人民币汇率双向波动这个有利时机，从3月17日开始扩大了人民币汇率的浮动区间，这是朝着市场决定资源配置、建立健全国际收支调节的市场体制机制方向又迈进了一大步，所以我们不能孤立地看人民币汇率波动的问题。[10:45] · [管涛]:第二，现在人民币的双向波动已经具有了宏微观的条件。从宏观上讲，人民币汇率正在趋向均衡合理水平，国际上通常用经常项目差额占GDP的比重来衡量一个国家的国际收支平衡状况，经常项目不管顺差还是逆差，只要在GDP的一定比例以内都属于合理，不能说汇率均衡就是经常项目收支相抵了，不是这样的，是有一个合理区间的。2008年全球金融海啸以来，我国加快转变经济发展方式，扩内需、调结构、减顺差、促平衡，从2010年开始，我国经常项目顺差占GDP的比重已经回落到国际认可的合理标准以内，2013年我国经常项目顺差占GDP比重是2%。大家可能注意到最近一段时间，市场有的人在预测今年一季度的经常项目收支状况，甚至有人预测一季度有可能会出现近年来少有的经常项目逆差，当然这个问题过几天我们要发布国际收支的初步数据，大家自然可以看到这个结果。[10:49] · [管涛]:国际社会对中国在经济再平衡方面付出的努力给予了充分肯定和高度评价，这是宏观方面的条件。从微观来讲，现在的资本流动对人民币汇率的影响越来越大。大家都知道这次危机发生以后，主要的发达经济体都采取了量化宽松的货币政策，造成了全球低利率、宽流动性，使得新兴经济体经常面临脱离本国基本面的资本流动波动冲击，中国也是深受影响。我们做过一个研究，2005年到2009年这个期间，经常项目和资本项目顺差对中国国际收支总顺差的贡献是七三开，而2010年起，除了2012年资本项目出现少量的逆差以外，2010年、2011年、2013年我国经常项目和资本项目顺差对于国际收支顺差的贡献转为四六开，就是资本项目已经超过经常项目成为我国近年来国际收支顺差、外汇储备增加的主要来源。2013年这个比例大概是36%:64%。其中，因为境内企业采取资产本币化、负债外币化，或者可以说是做多人民币、做空外币的财务运作，导致2013年我国非直接投资形式的资本流动，也就是通常意义上的国际收支口径证券投资加上其他投资这两个项目，由2012年的净流出2123亿美元转为净流入1382亿美元，这一进一出振幅变化规模达到3505亿美元，完全可以解释2013年我国外汇储备资产多增3340亿美元的变化。[11:29] · [管涛]:特别要指出的是，尽管2013年人民币兑美元即期汇率呈现升值态势，但远期市场上人民币贬值，这反映了人民币利率高于美元利率的状况。这告诉我们什么情况？就是看着市场上是有升值的压力，但跟以前相比并没有那种明显的升值预期。特别是今年一季度，我国货物贸易顺差加上非金融类的直接投资净流入合计283亿美元，同比下降41%，而同期银行结售汇的顺差同比增长57%，这说明实体经济活动引起的顺差减少。但结售汇顺差增加，反映了企业顺周期财务运作加大了套利资金流入的压力。从这个意义上来讲，目前的人民币汇率走势可能就不能简单从商品供求关系来看，越来越像股票和债券这种资产价格变化，一些心理预期、价格重估等非流量、非交易因素都可能对汇率水平产生影响。所以说现在市场供求是影响汇率走势的一个重要因素，但不是唯一因素。[11:29] · [管涛]:实际上，2013年我国跨境资金整体偏流入，但是我们仍然看到市场上曾经出现过阶段性的人民币汇率双向波动，也就是5、6月份的时候，我们虽然是净流入，但汇率也出现过双向流动，因此汇率均衡情况下双向波动是有市场基础的，这是第二句话。[11:46] · [管涛]:第三句话，近期的人民币汇率水平变化是可以解释的。大家都知道，今年以来国内经济增长稳中趋缓，外贸进出口比较低迷，还有一些信用违约事件开始暴露，外部主要的问题就是美联储QE加速退出，这些都是分化汇率预期、推动资本流动波动的触发因素。特别是当人民币汇率波动加大以后，对前期看涨人民币单边升值的套利交易形成挤出效应，并释放出平仓购汇的需求，反过来进一步推动汇率的波动和资金流出的压力。市场并不是静态的，而是动态变化的，所以说这个变动是可以解释的。[11:46] · [管涛]:我们注意到2月份，反映零售市场外汇供求的银行结售汇顺差与未到期远期净结汇余额变动的合计额是545亿美元，比1月份下降了32%，3月份进一步回落至307亿美元，环比下降了44%。我们看这个市场供求状况不是简单地把银行结售汇顺差和远期结售汇签约顺差相加，远期结售汇顺差影响市场供求的部分是未到期远期结售汇差额的余额变动，余额上升意味着银行要提前卖出外汇。我们看到3月份公布的银行结售汇顺差是402亿美元，但是真正的即期加远期顺差就更少，只有307亿美元。[11:46] · [管涛]:进入4月份以后，外汇市场做出了更加积极的反应，或者说作出了适应性的调整。境内外人民币汇率的差价大幅收窄，一季度境外人民币汇率CNH相对境内人民币汇率CNY日均差价是169个基点，4月初到上周五这个差价收敛为35个基点。而且一季度的时候CNH相对于CNY总体是相对升值的，但是4月份以来CNH对CNY呈现了有时候相对强势、有时候相对弱势的交替变化，也就是双向的变动，这也表明随着人民币汇率的波动加大，现在汇率水平逐渐为境内外市场广泛接受和认可。谢谢。[11:46] · [人民网记者]:我是人民网的记者，刚才您提到今年一季度外部环境复杂多变，经济运行仍然存在下行的压力，人民币汇率出现了双向波动，在这种情况下，您如何评估未来我国的跨境资金流动形势？谢谢！[12:08] · [管涛]:我想这个问题的回答也是三句话：第一句话，当前净流入的格局还没有改变。第二句话，跨境资金流动正在出现积极变化。第三句话，未来双向振荡将是常态。[12:09] · [管涛]:具体来讲，第一，当前跨境资金流动仍然保持了净流入。尽管国内外环境比较复杂，人民币汇率也出现了波动，但一季度以及一季度各月的银行结售汇和涉外收付款都是顺差。货物贸易顺差是我们顺差的主要来源，一季度以及一季度各月的货物贸易结售汇顺差仍保持了大于海关进出口顺差的态势，所以说资金还是流入的。对于人民币汇率的波动，我觉得市场做出了适应性的调整，但是没有出现恐慌，外汇市场仍然保持了平稳运行，境内外人民币汇率的差价大幅收窄并呈现双向变动。[12:09] · [管涛]:第二，我国跨境资金流动正在出现一些积极的变化。主要表现在，一是企业的持汇倾向增强，3月份企业外汇收入的结汇率比前两个月下降了4个百分点，银行的各项外汇存款增加了144亿美元，比前两个月的平均水平上升了3%。第二个表现是企业的购汇意愿上升，企业外汇支付的购汇比例较前两个月的水平上升了3个百分点，3月份银行的外汇贷款增加了222亿美元，比前两个月的平均水平下降了6%。三是从远期结售汇看，企业远期购汇的动机增强，远期结汇的意愿减弱，3月份远期结售汇签约顺差降到了27亿美元。[12:10] · [管涛]:对于这些变化，我们觉得都是我们乐于见到的，我们也是有一定承受能力的。从宏观上来讲，这些变化有利于外汇供求平衡，改善宏观调控。从微观上来讲，有利于企业部门减少货币错配，更好地应对资本流动的冲击，我们不是说顺差减少了、购汇多一点我们就紧张，我们首先要有容忍度，要看到它的积极方面。[12:10] · [管涛]:第三，预计未来跨境资金流动仍会保持双向振荡的格局。尽管现在人民币汇率出现了波动，但是影响跨境资本流动的基本面因素并没有发生根本改变。一季度我国经济增速，就业、物价这些主要的经济指标都保持在年度预期目标范围。下一步我国政府将继续按照稳增长、促改革、调结构、惠民生的思路，着力增加有效供给，不断满足新增需求，注意防范和化解潜在风险，这将有利于中国经济保持平稳发展。实际上，国际社会对此也给予了充分肯定。不久前国际货币基金组织总裁表示，中国经济增速放缓是经济再平衡、追求可持续发展的必然结果，没有什么值得特别担心的。一些国内外专家也普遍认为，现在中国外汇储备充裕、财政状况良好，应对金融风险的缓冲空间较大。但另一方面我们也注意到，现在国内和国际上还有很多不确定、不稳定的因素，在我国国际收支趋向均衡、人民币汇率接近合理均衡水平的背景下，跨境资金流动和人民币汇率双向波动将成为一种新常态。对于这种变化，市场各方都要做出适应性调整，理性看待，积极应对。[12:10] · [提问]:您刚才说了近期企业的顺周期财务运作增大了资金流入，但在近期人民币汇率贬值和日间波动区间扩大的背景下，企业是否会承担更大的汇率风险，甚至会出现损失？外汇局将如何支持企业应对？[12:51] · [管涛]:大家关注这个问题，可能是因为人民币汇率波动以来，有媒体报道，境外叙做人民币结构性产品，如目标可赎回远期，也就是TRF的投资者出现损失。所以，大家也很关心境内人民币外汇衍生品交易的情况，对此，我从三个方面回答：[12:51] · [管涛]:第一，境内企业适应和管理汇率风险的能力正在逐步提高。2005年汇改以来，人民币汇率弹性逐步增强，我国外汇市场加快发展，交易产品、交易主体都得到了丰富。从交易品种看，我们除了人民币外汇的即期交易外，现在市场上已经有了远期、外汇掉期、货币掉期、外汇期权这些基础的人民币外汇衍生产品，是帮助企业管理汇率风险的重要工具，现在越来越多的企业利用这些工具来管理汇率风险。2013年，银行对客户的各类人民币外汇衍生品交易量相当于2006年的17.4倍，占整个外汇市场成交量的比重由2006年的3%提高到2013年的19%，很好地支持了企业管理汇率风险。[12:52] · [管涛]:当然，通过这次汇率波动我们也注意到企业存在的一些问题，过去在人民币汇率长期单边升值、波动较低的时候，企业主要是管理人民币升值风险，所以大量开展了远期结汇，而对于外币负债的敞口风险没有进行有效的对冲。这次汇率波动以后，前期的一些国内外汇贷款或者从海外借的外币负债，就会承受一定的压力。但是，这种波动也给市场上了生动的一课。3月份以后，随着汇率波动的加大，越来越多的企业开始对冲前期外币负债敞口，增加了远期购汇，3月份日均远期购汇签约额比前两个月的日均水平增长34%，而远期结汇签约额下降了36%，这是造成3月份远期结售汇顺差大幅回落的主要原因。这应该也是一个好的现象。[12:52] · [管涛]:第二，客观全面地认识汇率避险工具的作用。企业在从事对外经贸往来的时候，如果用外币计价结算必然就有外汇敞口，就会面临汇率波动的风险，所以要用一些工具对这个风险进行管理。但是不同的交易策略产生的财务后果是不一样的，如果衍生品交易是基于实际的贸易和投资背景，也就是我们常说的实需背景，那么对冲风险的套保行为是帮助企业把汇率波动的不确定性变成确定性，提前锁定收益或者成本，然后企业可以集中精力生产经营。但是如果没有贸易和投资的背景，只是追逐风险的投机行为，那么一旦看错了方向，就有可能会承担实际的损失。而国内人民币外汇衍生品市场发展一直秉承的是服务实体经济，坚持产品创新与银行风险管理能力和企业风险承受水平相适应的原则，所以对于各类的衍生品交易在客户端我们都是坚持实需管理，有利于最大程度的降低风险。最近一段时间人民币汇率的反向调整，可能使得前期在人民币汇率高位水平上做远期结汇的企业出现了浮亏，如当时在6.1的价格签的远期结汇合约，现在已经到6.2以上，按照市值重估的话有一定的损失，但只是帐面的浮亏，不是实际的损失，因为对于出口企业来讲，在签一个远期合约的同时，是按照远期约定的价格签订出口合同，然后按照那个锁定的收益进行生产经营。可能损失的是什么？远期合约履约的损失是按照现在更好的价格结汇的机会成本，可能后悔当时要是不做远期结汇，按照即期价格可能更好，但这只是机会成本，因为当时已经按照签约价格锁定了收益，所有生产经营都是按照6.1来组织的。所以说，如果是实需原则，汇率避险工具可以帮助你把不确定性变成确定性，降低财务风险。如果没有实需，特别是境外做人民币结构性产品的，很多是无实需的，前期大量对赌人民汇率单边升值和低波动性，这次汇率出现反向调整后，这些机构可能就会承担一定的压力，杠杆率越高则压力越大。因此，不同的交易策略产生的财务后果是不一样的，不能简单的说汇率变动后就会损失，还要具体问题具体分析。[12:52] · [管涛]:第三，外汇管理部门将继续加快培育和发展外汇市场。具体来讲是四个方面的工作。一是进一步丰富交易产品，增加交易主体，改进交易机制，拓展外汇市场的深度和广度，增加市场流动性。二是坚持产品适销原则，维护公平交易，督促银行充分揭示衍生品交易的风险，把合适的产品卖给合适的投资者，不能过度夸大产品功能。三是要加强投资者教育，引导企业树立正确的汇率风险意识，对汇率双向波动的风险都要管，以前企业管理的都是人民币升值的风险，对于负债方可能出现人民币贬值的风险方面并没有进行有效管理，这个将来是要加强的。此外，还要帮助企业正确认识汇率避险工具的作用，不能把汇率避险工具当做赚钱的工具，而是要还原为管理风险的手段，对外汇敞口要进行适度的套期保值，但过度的套保实际也是投机。四是进一步提高数据透明度，不断扩大外汇统计数据的披露范围，加快数据披露的频率，帮助市场主体更好地识别和管理风险。[12:52] · [主持人]:最后一个问题。[12:57] · [提问]:您好，第一财经日报，您刚刚讲到未来跨境资金流动的三个状态，我想问一下这种变化，因为我们之前一直观察到央行的资产负债表里很大的一块是外汇资产，如果这块发生变化的话，会对央行资产负债表的结构产生什么样的长期影响？[12:58] · [管涛]:人民币汇率形成机制改革是完善金融市场体系的重要内容。按照改革的总体部署，央行要逐步淡出外汇市场的常态干预。原来外汇占款是央行基础货币投放的主要渠道，如果央行逐步淡出干预的话，就意味着将来货币政策和汇率政策的联系会逐渐弱化，这将对央行的资产负债表结构产生一定影响。[12:58] · [主持人]:今天上午的新闻发布会到此结束。谢谢管司长，也谢谢大家！[12:59] （原文载于人民网） 2014-04-24/safe/2014/0424/5050.html