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尊敬的陈书记、龚市长，罗塞夫行长，尊敬的各位来宾： 大家好！今天我给大家报告的主题是“全球金融周期：趋势和影响”。 自20世纪90年代以来，全球尤其是美欧发达经济体的资产价格、信贷增长、银行杠杆率以及跨境资本流动等各项金融指标均呈现出明显的共振。在中长期的时间轴上，金融活动呈现出周期波动的特征，自20世纪90年代以来经历了三轮较大的下行期，分别是2000-2002年互联网泡沫破灭、2008-2009年国际金融危机、2022年全球股债汇“三杀”。综合股票、债券、汇率等多种金融指标，构造出反映金融整体状况的金融条件指数，在这三轮下行期都出现了快速大幅收紧。由于美元在国际货币体系中占主导地位，美联储货币政策成为全球金融周期的重要驱动因素。美联储1999-2000年、2004-2006年、2022年以来三轮加息，分别导致了此后的全球金融周期的三轮下行期。 2022年全球股债汇“三杀”，全球股票全年下跌约20%，债券也有两位数的跌幅，跨境资本流动大幅减少，银行信贷标准普遍收紧，呈现出全球金融周期下行期的典型特征。2022年，美国金融条件指数由历史极端低位上升，收紧程度和速度仅次于2008年国际金融危机时，背后原因是美联储“大放大收”的货币政策。 每当美国金融条件收紧时，一些经济基本面比较脆弱、对外部融资依赖度较高的新兴经济体，往往就会面临较大的资本流出、本币贬值、外债偿还压力，甚至爆发金融危机。2022年以来，随着美国金融条件快速收紧，全球金融周期进入下行期，新兴经济体再度面临本币贬值等压力。2021年5月至2022年9月，美元指数由89升至114，升幅高达28%，与2014年中至2017年初美元指数升幅相当。同期摩根大通新兴市场货币指数下跌17%，跌幅显著小于2014年中至2017年初的29%。 本轮新兴经济体货币贬值幅度相对较小，主要有三方面原因。一是新兴经济体外汇储备持续增长，应对资本流出的缓冲垫更厚。二是许多新兴经济体央行抢在美联储之前启动加息周期，赢得了主动。三是商品出口型新兴经济体受到全球大宗商品价格上涨提振。虽然本轮金融周期下行对新兴经济体的影响弱于历史上的几次，但一些经济实力偏弱、外部融资依赖度高的新兴经济体，仍然面临较大的偿债压力。 近年来，中国的金融周期则相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%-3.4%之间窄幅波动，最高与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国同期近400个基点。中国社会融资规模则保持10%左右的增速。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。中国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡的导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。 中国稳健的金融周期为经济和金融市场运行提供了适宜的环境。市场流动性保持合理充裕，为实体经济提供充足稳定的融资。信贷脉冲是刻画金融周期变化的重要指标，反映了金融周期的边际变化方向。以新增信贷占国内生产总值（GDP）比重的边际变化衡量，2023年以来中国的信贷脉冲转正上行，显示信贷对经济的支持作用正在增强。2023年初以来，对于中国经济增速的预测总体是上修的。国际货币基金组织（IMF）将今年中国经济增长预测由4.4%上调至5.2%。两天前，世界银行刚刚将今年中国经济增长预测由4.3%上调至5.6%。 人民币资产具有竞争力的真实利率，为我国贸易投资伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。以2年期国债收益率减去核心居民消费价格指数（CPI）衡量，中国的真实利率处于1.7%左右，与大幅加息后的美国真实利率相当，显著高于德国、日本等发达经济体。在全球高通胀背景下，人民币债券的投资组合分散化价值凸显。2022年以来，发达国家政府债与股票都出现了明显下跌，股债收益的相关性由负转正，债券对冲股票的分散化价值显著降低；新兴市场债券作为风险资产，与全球股票收益的相关性始终较高；中国债券与全球股票收益的相关系数则保持在负值区间，具有较好的投资组合分散化价值。 2023年以来，我国外汇市场运行总体平稳，跨境资金流动由年初较高顺差趋向基本平衡，外汇储备稳中有升，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。4月中旬以来，受内外部多种因素影响，尤其是美元指数在美国债务上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪、美联储加息预期有所升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动，但我国外汇市场运行总体平稳，汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。向前看，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱。总体看，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。 经过多年的改革发展，近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平的大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。而且外汇市场监管者面对市场的变化时，也更加从容、更加淡定、更加成熟。多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。 最后，预祝本届陆家嘴论坛圆满成功，谢谢大家！ 2023-06-08/safe/2023/0608/22796.html
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学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育开展以来以来，外汇局西藏分局坚持把党的建设贯穿主题教育始终，认真贯彻落实党中央和总行党委、总局党组部署要求，不断发挥基层党组织战斗堡垒和党员先锋模范作用，推动主题教育走深走实。 持续筑牢基层基础，夯实主题教育组织支撑。聚集主题教育目标任务，外汇管理处研究制定了西藏分局学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育工作措施，确保主题教育措施到位、责任到人、落实到岗。严格对标对表总局和拉萨中支党委部署要求，制定任务清单和每月学习计划，厘清工作重点、卡紧时间节点，确保学习教育不偏向、不走样、出成效。 持续抓好凝心铸魂，强化主题教育思想根基。依托“三会一课”等规定形式，统筹推进党支部理论学习，组织党员深入学习中央主题教育工作会议精神、总行主题教育实施方案以及必读书目。通过读书班、专题党课、青年理论学习小组、参观雪域丰碑革命历史文物展等自选载体开展主题鲜明、形式多样的专题活动，调动党员学习的积极性，谈学习体会、话感悟心得，增强主题教育的吸引力和感染力，引导党员坚定理想信念、凝聚发展动力。 持续弘扬优良作风，凝聚主题教育攻坚力量。外汇管理处党支部扎实落实《关于开展系列专题调研活动的工作方案》，围绕外汇管理难点堵点、涉外主体困难诉求，明确重点调研方向，开展专项调研。处室负责人牵头领题，带着问题去、奔着一线去，深入基层调研跨境贸易投融资便利化政策、边境贸易发展情况等热点问题，密切关注并收集市场主体的诉求，在外汇局端注重宣讲政策，在银行端注重疏通传导，在企业端注重解决问题，三端同步发力确保政策落地顺畅高效。对标对表拉萨中支党委主题教育任务清单，聚焦辖区外汇领域新情况、新问题和群众急难愁盼，从严从实抓整改，建章立制固长效，确保主题教育取得扎实成效。 持续深化支部创建，推进主题教育履职建功。外汇管理处党支部将开展主题教育与“一支部一品牌”创建融汇贯通，确保开展主题教育与落实年度外汇管理重点工作相互结合、一体推进。全方位打造“汇银合力惠企利民”党建品牌，用讲政治解决思想认识问题，用讲担当解决作风建设问题，用讲奉献解决外汇为民问题，着力在促进助企纾困、边贸发展、科技赋能中体现更高标准、更严要求。一是下好“引导”棋，创新方式提高政策知晓度。出台《跨境贸易投融资外汇便利化政策宣传工作方案》，确定宣传主题、宣传重点、宣传形式、活动安排等。通过制作便利化政策“明白卡”、开设外汇专题“微课堂”、开展外汇业务“云培训”、编纂政策问答“集锦册”等方式，指导银行外汇人员提高专业水平，帮助公众知晓掌握外汇政策。二是下好“发展”棋，强化赋能扩大政策覆盖面。精准对接，定向挖潜，拓展跨境金融服务平台场景应用，推动已落地应用场景增量扩面。打好应对汇率波动组合拳，指导银行在业务准入、产品宣传、优惠报价等方面帮助企业加强汇率风险管理。三是下好“服务”棋，完善机制增强政策传播力。落实西藏自治区边境贸易外汇收支差异化管理措施，对具备真实合规贸易背景、边贸收支具有显著特点的企业实施差异化管理和专项监测，助推边境贸易健康发展。简化外债登记管理，促成“多笔外债共用一个账户”和“资本项目外汇收入支付便利化”政策落地生效。 2023-06-07/xizang/2023/0607/1202.html
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李强总理强调:坐在办公室碰到的都是问题，下去调研看到的全是办法。像一盏明灯，为基层外汇工作指明了工作方向。今年以来，外汇局日喀则市中心支局认真落实国家外贸稳规模优结构的工作部署，坚持问题导向和实践导向，开门履职，主动作为，深入涉外企业实地调研，送政策、送产品、送服务，推行“管家式”服务为企业纾困解难，助力涉外企业加快发展。 因企施策通“堵点”，当好企业“暖心人”。外汇局工作人员进企业、进车间，通过座谈走访、面对面访谈等方式，实地查看外贸企业经营情况，了解资金收付、生产销售、海外订单等企业发展面临的问题，帮助查找问题症结，协调解决有关难题。在现场走访中，了解到辖内某地毯生产销售公司存在出口货款资金结算不畅通的问题，外汇局工作人员现场办公，采取视频方式协调经办银行落实收付汇单证便利化、电子化审核，提高企业资金周转效率。 因地制宜解“难点”，当好企业“贴心人”。外汇局工作人员争做接地气的创造执行者，让“走出办公室”成为工作常态，针对辖内某出口型牲畜屠宰销售企业提出的融资难问题，日喀则外汇局工作人员积极组织企业参加“跨境金融服务平台出口信保保单融资应用场景试点推介会”，帮助企业了解、运用跨境融资政策和产品。通过外汇局西藏分局牵线搭桥，协调中国出口信用保险公司四川分公司会同承办银行为企业制订出口信保保单融资解决方案。 因势利导疏“痛点”，当好政策“引路人”。日喀则作为面向南亚开放的重要桥头堡，随着边境口岸恢复双向通关，辖内办理外汇业务的边贸企业和外籍人员日益增多，外汇局工作人员因势利导，前置服务、精准服务，多次奔赴辖内边境口岸和外汇服务网点，面向境外香客、边贸企业耐心讲解外汇政策，督导商业银行围绕边贸市场外汇需求，进一步丰富边境贸易结算服务模式和渠道，提升边境口岸外汇金融服务质效。 2023-04-19/xizang/2023/0419/1185.html
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2023年3月28日是“西藏百万农奴解放日64周年”。在这值得歌唱和纪念的日子里，国家外汇管理局日喀则市中心支局在日喀则市区人流量较大的主街道开展以“诚信兴商”、“合法用汇”、“外汇便利化政策”等内容为主题的外汇宣传活动。推动外汇知识、外汇便利化政策普及化，引导市民合法用汇，远离地下钱庄、非法炒汇等违法违规行为，共同守护我们来之不易的美好生活、幸福家园。 此次宣传活动通过现场树立宣传条幅、印发宣传册、现场宣讲等形式提高宣传活动的针对性、有效性、知晓度和参与度，确保宣传实效。大力宣传个人外汇便利化相关政策和法规，使便利化政策走进基层群众的生产生活中；提醒社会公众投资理财应通过正规渠道，树立居民合法用汇意识，提高防范个人外汇用汇中的各类风险的能力；提示网络炒汇属于非法行为，自觉抵制高收益诱惑，杜绝违规分拆、非法换汇等行为。 铭记历史、感恩伟大时代，从中汲取前进的力量是我们举行纪念活动的重要意义。通过开展此次宣传活动，在提高市民外汇用汇水平的同时，让我们意识到，用心走进人民群众，脚踏实地为民办实事，不折不扣将国家的各项便利化政策送到群众手里是我们的责任，也是我们对这特殊的日子最好的庆祝方式。 2023-03-28/xizang/2023/0328/1175.html
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国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年5月末，我国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元，降幅为0.88%。 2023年5月，受主要经济体财政和货币政策预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数上升，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。我国经济运行持续回升向好，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 2023-06-08/zhejiang/2023/0608/1797.html
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国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年5月末，我国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元，降幅为0.88%。 2023年5月，受主要经济体财政和货币政策预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数上升，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。我国经济运行持续回升向好，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 2023-06-08/shenzhen/2023/0608/1507.html
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国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年5月末，我国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元，降幅为0.88%。 2023年5月，受主要经济体财政和货币政策预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数上升，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。我国经济运行持续回升向好，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 2023-06-08/xizang/2023/0608/1204.html
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2023年5月18日下午，中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议在北京召开。CFXC主任委员、人民银行副行长刘国强出席并讲话，副主任委员、外汇局副局长王春英及外汇市场指导委员会委员参加会议。与会委员围绕近期外汇市场运行情况展开讨论，就外汇市场改革、发展与规范等议题提出意见和建议。 会议认为，近年来我国外汇市场平稳健康发展，汇率市场化改革稳步推进，人民币汇率双向波动、弹性增强，有效发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器功能，为增强货币政策自主性创造条件。在各方共同努力下，外汇市场汇率风险中性工作取得重大进展，长效机制初步建立，企业风险中性理念持续增强，银行风险中性管理不断夯实，有利于推动外汇市场行稳致远。 会议指出，近期全球经济金融形势复杂严峻，发达经济体高利率、高通胀、高债务并存，货币政策紧缩效应显现，美欧银行业风险事件不断，推升了市场避险情绪，对美元汇率短期偏强形成支撑，人民币汇率近日双向波动态势明显。当前，我国宏观经济大盘、国际收支大盘、外汇储备大盘稳固，金融机构、企业和居民对汇率的预期总体平稳，是外汇市场平稳运行的坚实基础和有力保障。同时，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。 会议强调，在党中央、国务院坚强领导下，国民经济延续恢复态势，向好因素积累增多。下一阶段，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范，研究加强美元存款业务等自律管理，提升对企业的汇率避险服务水平，降低中小微企业汇率避险成本，更好服务实体经济。（完） 2023-06-05/jilin/2023/0605/2003.html
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一是持续加强习近平新时代中国特色社会主义思想学习教育。中心支局党支部通过主题党日活动认真学习了习近平总书记主题教育工作会议上的重要讲话精神等，切实提高政治站位。支部书记参加了中支党委举办的“习近平新时代中国特色社会主义思想”主题活动，通过参观绵阳“两弹城”感悟“两弹一星”精神、列席中支党委理论学习中心组学习、重温入党誓词等活动，进一步增强支部党建工作“第一责任人”的思想认识和责任担当。 二是积极深化支部党建工作。中心支局党支部积极参与“为党奉献·创先争优”党支部“冲锋夺旗”竞赛活动，紧盯主题教育总目标，聚焦“两个贡献”（为“一流分行”创建做贡献、为地方经济发展做贡献），以支部为竞赛主阵地，围绕“党建与业务融合”的工作目标，着力发挥支部战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，积极推进外汇管理服务提质增效，外汇便利化政策惠企便民等重点工作。认真参与中支党委组织开展的“三言两语话标兵”身边的榜样学习宣传活动，强化先进典型示范引领作用。 三是大力推进跨境贸易投融资便利化政策传导和督导。中心支局组织辖内外汇银行召开外汇便利化政策推进督导工作会议，加强汇银联动，围绕年初拟定的重点任务清单，逐项分析研判和推进实施，着力形成更多实物工作量，持续深化外汇便利化服务深化年活动，推动更多外汇便利化政策落地见效。 2023-06-09/sichuan/2023/0609/2239.html
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近期，国家外汇管理局宁夏回族自治区分局（以下简称“宁夏分局”）赴银川综合保税区调研，就银川综保区发展情况和外贸企业诉求开展走访座谈交流。 为确保调查研究的针对性与实效性，调研前期，宁夏分局结合外汇管理工作实际，系统梳理外汇管理支持银川综合保税区稳健高效运行的主要情况和重点问题，并指导调研组与海关、税务、商务等有关部门开展综合保税区发展专题交流，深入了解综保区重点企业的贸易模式，为后续实地调研、访谈调查等打好基础。 调研期间，宁夏分局简要介绍了外汇支持海关特殊监管区域发展的便利化政策，并结合全国综保区发展情况及银川区位特点、产业基础等，提出促进银川综保区健康可持续发展的建议及措施。座谈结束后，调研组深入跨境电商O2O体验中心等，全面了解“保税+零售交易”及进口农产品保税加工业务发展情况，并主动向企业问需问难，现场解答企业关于跨境结算、汇率风险管理等方面的政策疑问，帮助园区企业强信心、明方向。 下一步，宁夏分局将继续支持园区企业用好各类外汇管理便利化政策，促进银川综保区健康可持续发展。 2023-06-08/ningxia/2023/0608/2161.html