·         主持人 襲豔春:

女士們、先生們，上午好，歡迎大家出席國務院新聞辦新聞發布會。7月份我們已經連續組織了好幾場關於經濟數據的發布，今天我們非常高興地請到了國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英女士，請她向大家介紹2016年上半年外匯收支數據有關情況，並回答大家提問。下面先請王女士作介紹。

2016-07-21 09:47:51

·         王春英:

媒體朋友，大家上午好，歡迎大家參加今天的新聞發布會。先通報一下2016年外匯收支情況，然後再回答大家提出的問題。

2016年上半年，全球經濟仍處於深度調整期，下行風險依然較大，國際金融市場形勢更加複雜；我國經濟運行基本符合預期，國內金融市場總體平穩，人民幣匯率保持基本穩定。外匯局一方面繼續推動外匯管理改革，便利市場主體貿易投資活動；另一方面加強跨境資金流動監測，積極防範相關風險。總體看，2016年上半年我國跨境資金流出壓力逐步緩解。

2016-07-21 09:51:41

·         王春英:

從銀行結售匯數據看，2016年上半年，銀行累計結匯4.75萬億元人民幣（摺合7267億美元），售匯5.88萬億元人民幣（摺合9005億美元），結售匯逆差1.13萬億元人民幣（摺合1738億美元）。從銀行代客涉外收付款數據看，2016年上半年，累計涉外收入8.85萬億元人民幣（摺合13545億美元），對外付款9.95萬億元人民幣（摺合15233億美元），涉外收付款逆差1.10萬億元人民幣（摺合1688億美元）。

2016-07-21 09:54:12

·         王春英:

2016年上半年我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：

第一，銀行結售匯和涉外收付款總體仍呈現逆差。2016年上半年，按美元計價，銀行結匯同比下降16%，售匯下降7%，結售匯逆差1738億美元；上半年，銀行代客涉外收入同比下降18%，支出下降5%，涉外收付款逆差1688億美元，其中，涉外外匯收付款逆差259億美元。

第二，跨境資金流出壓力逐步緩解。從銀行結售匯數據看，2016年一季度逆差1248億美元，二季度逆差大幅收窄至490億美元，其中，月度結售匯逆差由1月份的544億美元，逐步回落到5、6月份的125億和128億美元。從銀行代客涉外收付款數據看，一季度逆差1123億美元，二季度逆差收窄至565億美元，其中，1至4月份，銀行代客涉外外匯收付款逆差逐月減少，分別為201億、105億、59億和20億美元；5、6月份轉為順差2億和125億美元。

2016-07-21 09:55:19

·         王春英:

第三，售匯率下降，部分渠道的外匯融資規模回升。2016年一季度，衡量企業購匯動機的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為80%，二季度售匯率為74%，較一季度下降6個百分點。2016年上半年，境內外匯貸款餘額下降583億美元，一季度和二季度分別下降350億和234億美元。同時，一季度，海外代付、遠期信用證等進口跨境融資餘額下降349億美元，二季度降幅收窄至50億美元。其中，進口跨境外匯融資餘額自3月份起已連續4個月回升，顯示企業對外債務去槓桿化步伐放緩。

第四，結匯率上升，市場主體持匯意願有所減弱。2016年一季度，衡量結匯意願的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為59%，二季度結匯率為63%，較一季度上升4個百分點。上半年，銀行的各項外匯存款餘額增加288億美元，其中，一季度增加386億美元，二季度減少98億美元，這些都顯示企業和個人保留外匯的意願減弱。

2016-07-21 09:58:27

·         王春英:

第五，銀行遠期結售匯逆差大幅收窄。2016年上半年，銀行對客戶遠期結匯簽約同比下降61%，遠期售匯簽約下降55%，遠期結售匯簽約逆差370億美元，同比下降46%。其中，一季度逆差363億美元，二季度逆差收窄至8億美元，顯示遠期市場外匯供求逐漸趨向平衡，市場對人民幣匯率的預期趨於穩定。

以上就是我要通報的2016年上半年外匯收支主要統計數據。下面，歡迎大家就我國外匯收支狀況有關問題提問。

2016-07-21 10:01:36

·         主持人 襲豔春:

下面進入提問環節，提問前請通報一下所在的新聞機構。請大家提問。

2016-07-21 10:03:00

·         經濟日報記者:

近一段時間以來，我國跨境資本流動出現了比較大的波動，在將來一段時間，這是否會成為常態？

2016-07-21 10:04:02

·         王春英:

按照國際公認的方法，國際收支平衡表可以比較全面地反映一個國家的跨境資本流動狀況。目前，我們已經公布了今年一季度國際收支平衡表數據，過一段時間我們還要發布上半年數據。

2016-07-21 10:04:47

·         王春英:

從近年來的我國國際收支狀況看，主要特點是經常賬戶順差，非儲備性質的資本和金融賬戶逆差。在分析問題時，我們一般會把儲備從資本和金融賬戶中剔除，主要觀察非儲備性質的資本和金融賬戶情況。如果包含儲備，在不考慮淨誤差與遺漏的情況下，經常賬戶順差規模就會對應著資本和金融賬戶逆差規模。

首先，經常賬戶順差是我國跨境資本流動的基礎。根據國際收支統計原則，經常賬戶順差實際上是我國持續跨境輸出資本、不斷累積對外債權的基礎。比如，我國貨物出口收到的外匯，或者對外提供服務收到的外匯，都要通過投資等方式運用到境外，這就會表現為資本和金融賬戶逆差。從上世紀九十年代以來，我國經常賬戶持續順差，今年一季度順差與同期國內生產總值之比為1.6%，曆史最高曾達到10%左右，目前是處於國際公認的合理水平。

2016-07-21 10:09:58

·         王春英:

其次，非儲備性質的金融賬戶日益成為我國跨境資本流動的主力。非儲備性質的金融賬戶集中反映民間部門的跨境資本流動，2014年二季度前後，我國非儲備性質的金融賬戶出現較大變化。2014年以前，除個別季度外，我國非儲備性質的資本和金融賬戶持續順差，尤其是2003年到2013年這11年間，外來資本大量流入中國，外匯儲備也較快增長。從2014年起，我國非儲備性質的資本和金融賬戶開始出現逆差，但主導因素不是外來資本撤資，而是我國民間部門不斷地擴大對外投資，布局海外。以2016年一季度為例，一方面，我國企業和個人對外金融資產增加了1098億，其中超過50%是對外直接投資。另一方面，我國對外負債下降135億美元，這有利於減少貨幣錯配風險和降低整個社會的槓桿率。同時，我們仍吸收了411億美元的外商直接投資淨流入，說明境外長期資本繼續看好中國。

2016-07-21 10:23:25

·         王春英:

從未來情況看，我國跨境資本流動總體仍會主要反映國內經濟基本面。隨著國內經濟轉型升級，我國經濟仍將保持中高速增長，以貨物貿易為主導的經常賬戶仍會保持順差。同時，我國外匯儲備依然充裕，防範跨境資本流動風險的能力較強。而且，我國對長期資本的吸引力依然較強。另外，隨著我國改革開放的推進，國內企業和個人將更加理性、合理的調整資產負債結構，這將引導我國跨境資本流動向著一個更加平穩的方向發展，謝謝。

2016-07-21 10:34:19

·         央視記者:

從剛才您發布的一些數據可以看出，上半年我國跨境資金流出壓力有所減緩，請問出現這種變化的主要原因是什麼？您如何看待未來我國跨境資金流動形勢？

2016-07-21 10:43:18

·         王春英:

謝謝你的問題。從剛剛發布的數據看，上半年跨境資金流出壓力確實逐步緩解，這主要體現了國內外市場環境的變化。

一是宏觀經濟金融環境總體較為平穩。從外部看，除了年初以及6月底，其他大部分時間國際金融市場保持基本穩定，美聯儲加息進程放緩，上半年美元指數總體下降了2.6%。從國內看，經濟運行仍保持在合理區間，二季度經濟延續了一季度平穩增長的態勢，國內需求的作用更加鞏固，各項改革也取得了積極進展，部分經濟指標表現良好。比如，就業和物價水平總體穩定，市場銷售平穩增長，官方PMI指數在多數時間處於擴張區間等。

二是市場情緒趨向穩定和理性，人民幣匯率貶值預期減弱。隨著人民幣匯率市場化程度進一步提高，市場主體逐步適應新機制，匯率預期總體趨穩。從境內外人民幣對美元匯率的價差來看，今年1至4月份日均價差逐漸收窄，分別為419個、111個、94個和80個基點；5月份雖然擴大至162個基點，但6月份又回落到97個基點。總之，市場情緒的穩定是個非常可喜的變化。

2016-07-21 10:43:50

·         王春英:

總體來看，未來我國跨境資金流動將保持基本穩定。一方面，國內外環境中的不確定因素依然較多，確實會給我國跨境資金流動平穩運行帶來一些挑戰。但另一方面，支撐我國國際收支平穩運行的因素依然很多。第一，我國經濟運行保持在合理區間，經濟結構持續優化，經濟增速在世界範圍內仍屬於較高水平。另外，我國財政狀況良好，金融體系穩健，而且經濟韌性好、潛力足、迴旋餘地大的特徵沒有變。根據7月19日國際貨幣基金組織發布的最新預測，今年全球經濟將增長3.1%，比4月份的預測下調了0.1個百分點，但將今年我國經濟增長的預測上調了0.1個百分點至6.6%，這是基金組織今年以來第二次調高對我國經濟的預測。第二，經常賬戶持續順差，並且處於合理範圍之內。第三，境內外資產收益仍維持一定差距。例如，今年6月末，我國1年期國債收益率高於美國1.8個百分點，10年期國債收益率高出1.2個百分點。第四，外匯儲備餘額仍然穩居世界第一位。此外，當前國際上關於防範風險的溝通協調不斷加強，有利於維護市場穩定。

2016-07-21 10:45:44

·         中國日報記者:

英國脫歐以來，全球金融市場波動加大，請問對我國跨境資金流動產生了什麼影響，我國將採取什麼樣的措施來防範相關風險？謝謝。

2016-07-21 10:48:57

·         王春英:

英國脫歐事件受到了全社會的廣泛關注。在英國脫歐公投前後，我們均加強了高頻的統計監測和預警。到目前為止，尚沒有發現英國脫歐事件對我國跨境資金流動產生較大影響。

第一，短期看，影響主要來自國際市場波動，但壓力得到有效釋放，境內外匯供求受到的影響有限。英國脫歐公投結果公布以後，國際金融市場大幅震蕩，美元指數較快攀升，市場避險情緒也明顯加重，人民幣對美元匯率有所貶值，但我國跨境資金流動和境內外匯供求狀況保持基本穩定，這也說明匯率對市場供求的調節作用進一步增強。

2016-07-21 10:49:58

·         王春英:

第二，中長期看，影響將是一個複雜和逐步顯現的過程，不會改變我國跨境資金流動保持基本穩定的大局。英國脫歐公投以後的市場演變與傳導具有較大不確定性，而且可能會影響到美聯儲貨幣政策的調整節奏，共同影響我國跨境資金流動。比如說，如果英國脫歐事件對市場的衝擊出現反覆，那麼可能繼續通過市場震蕩、避險情緒上升、美元走強的傳導機理影響我國跨境資金流動，但美聯儲加息進程也可能因市場震蕩而減緩。此外，英國脫歐對英國以及歐洲經濟的影響，進而對我國和英國以及歐洲貿易、投資的影響，不會在短期內立刻顯現和大幅調整，因此對我國跨境資金流動的影響也不會立刻顯現。

2016-07-21 10:51:18

·         王春英:

第三，曆史的看，近年來我國跨境資金流動多次經受住了外部衝擊的考驗，說明我們保持穩定的基礎是牢固的。從2008年的國際金融危機到2011年的歐債危機，再到2014年美聯儲結束量化寬鬆貨幣政策以及2015年首次加息，國際金融市場都發生了比較大的波動。我國跨境資金流動雖然受到一定影響，但都在短期波動後逐步回穩，相關風險也都在可控範圍之內，這與我國經濟基本面良好、外部賬戶穩健和外匯儲備充裕等因素密切相關，這次英國脫歐的影響也不例外，只要我國內部基礎穩固，跨境資金流動保持基本穩定的趨勢不會改變。

當然，我們也會繼續加強監測，即時評估影響，不斷完善已有的政策預案，積極防範跨境資金流動風險。

2016-07-21 10:59:49

·         第一財經日報記者:

通過外匯儲備和銀行結售匯數據可以看出，我國跨境資本流出規模正在收窄，可是從人民幣匯率的角度來看，特別是5月份和6月份，貶值壓力實際上是加大的，也就是說匯率貶值和跨境資本流動出現了脫鉤，人民幣的量價是背離了，您能不能分析一下原因是什麼，和我們的外匯管理的政策有沒有關係？

2016-07-21 11:04:44

·         王春英:

關於你提到的這個問題，我們也觀察到了。結售匯逆差逐步收窄，跨境資金流出總體下降，但人民幣匯率的變化也是正常現象。去年“8·11”匯改，人民銀行完善了人民幣對美元匯率中間價報價機制，去年12月份又公布了人民幣匯率指數，進一步完善了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的形成機制，能夠更好地適應市場變化。近一段時期，受市場供求和一籃子貨幣匯率變化的雙重影響，人民幣對美元匯率有所貶值，但對一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩定。

關於結售匯逆差的變化，其實還受到很多因素的影響，比如前面提到的，近期出台了一些支援跨境投融資的新政策，很多企業也會考慮增加境外融資，減少購匯，所以在匯率貶值的情況下，結售匯逆差不一定會擴大。

2016-07-21 11:09:15

·         北京電視台記者:

我們注意到，外儲數據在3、4月連續兩個月增加，5月有所回落，6月份再度增加。請問6月份外匯儲備規模上升的原因是什麼？您如何看待當前我國的外匯儲備規模水平？

2016-07-21 11:40:00

·         王春英:

影響外匯儲備規模變動的因素主要有四類：一是國際收支交易導致的儲備變化，這其中既包括央行為滿足外匯供求而進行的調節，也包括儲備經營收益；二是外匯儲備投資資產的價格波動，也就是價值重估；三是匯率折算因素，由於我國外匯儲備用美元作為計量貨幣，同時儲備堅持多元化經營，其他各種貨幣相對美元的匯率變動可能導致外匯儲備規模發生變化；四是根據國際貨幣基金組織的定義，外匯儲備在支援“走出去”等方面的資金運用記賬時會從外匯儲備規模內調整至規模外。

2016年6月末，我國外匯儲備規模為32052億美元，較5月末增加134億美元，主要是由於儲備所投資的資產價格總體呈現上漲。當然，近期境內外匯供求趨向基本平衡以及儲備收益的作用，也都有助於儲備的穩定。

2016-07-21 11:41:40

·         王春英:

目前，我國外匯儲備規模仍是全球最高水平，明顯高於排名第二位的日本（接近1.3萬億美元），以及排名第三和第四位的瑞士和沙特（其儲備規模均為6000億美元上下）。根據國際貨幣基金組織的統計，今年一季度末，我國外匯儲備規模佔全球外匯儲備總規模的三成左右，比重依然較高。

關於外匯儲備的合適規模有各種各樣的學術觀點，傳統上使用3到6個月的進口額或100%的短期外債等指標衡量。總體看，無論是以外匯儲備的絕對規模，還是以其他各種充足性指標，如外匯儲備相對於進口、外債等比重進行衡量，我國外匯儲備都是充裕的，是國家抵禦外部衝擊的一個強有力的基礎。

2016-07-21 11:46:02

·         王春英:

未來外匯儲備圍繞合理水平上下波動可能成為常態。外匯儲備變化是國內外宏觀經濟運行的結果，我國深度融入世界經濟，會受到一些不確定性因素影響，但我國國際收支平穩運行的根本性支撐因素依然較多，包括國內經濟運行在合理區間、經濟結構不斷優化、經常賬戶持續順差、長期資本繼續流入等，我國跨境資金將繼續呈現有進有出、雙向波動的格局。同理，外匯儲備在合理水平上下波動可能成為常態。

2016-07-21 11:48:32

·         日本經濟新聞記者:

這個記者會的內容比較專業，還有很多數據，可不可以給我一些材料？因為除了這個記者會以外，這樣的發布統計數據的記者會都有一些材料。

2016-07-21 11:49:43

·         主持人 襲豔春:

我解釋一下，今天上午外匯局網上相關數據已經發布了，這場發布會的答問實錄也在即時上網，如果您還對相關的問題不清楚或者需要更詳細的資料，歡迎和外匯局的新聞部門聯繫，相信他們會給您提供幫助。

2016-07-21 11:52:28

·         光明日報記者:

一段時間以來，媒體一直在關注我國失去第二大債權國地位的問題，針對這個關注，請問外匯局有什麼看法？

2016-07-21 11:53:28

·         王春英:

對於前面那位記者的建議，我們願意事先提供一些曆史數據，以幫助大家理解。同時，今天的數據正在外匯局網站上同步發布，而且在網站上也可以查到已發布的曆史數據。

2016-07-21 11:54:58

·         王春英:

關於這位記者的提問，涉及到國際收支平衡表和國際投資頭寸表的關係。2015年，我國對外淨資產排名有所下降。2015年我國對外淨資產是1.6萬億美元，比2014年末減少63億美元。2014年末對外淨資產比2013年末減少3932億美元。2014年以來對外淨資產下降，主要原因是我們採用了新的統計方法。我國對外淨資產的增減，不僅會受國際收支金融賬戶交易的影響，也就是對外投資或者吸引資金引起資產或者負債增減的影響，還會受價格和匯率等非交易變動的影響。

2016-07-21 11:59:24

·         王春英:

從交易因素看，2014年和2015年，我國國際收支金融賬戶對外淨資產累積增加了3118億美元，使得我國對外淨資產餘額也相應增加了3118億美元，而不是下降。交易引起對外淨資產增長，一方面在於我國對外投資增加，也就是非儲備性質的對外資產出現較大增長，兩年間我國對外投資資產淨增加8000多億美元。另一方面，受境內外匯率和利率變化等因素影響，國內市場主體主動調節自身資產負債結構，持續償還對外債務，非居民也減少在境內的存款，使得我國對外負債持續下降。

2016-07-21 12:03:39

·         王春英:

從非交易因素看，統計方法調整以及價格、匯率變動造成的估值損失是近年我國對外淨資產下降的主因。

首先，統計方法調整使得近兩年我國對外股權負債增長近3000億美元。舉個例子，一家企業在境外上市發行股票，發了10股，一股1塊錢，全部被非居民買走。這時，我國對非居民產生了1塊錢一股、共計10塊錢的負債。兩年後，企業與非居民沒有發生交易，還是非居民持有這些股票，但是每股值3塊錢，這時我國對非居民的負債就是30塊錢，負債因估值因素增加了20塊錢，從而導致我國對外淨資產下降。類似的，用市值法取代曆史成本法計量我國對外股權負債，使得2015年底我國對外股權負債較2013年底增加近3000億美元，我國對外淨資產也因此減少近3000億美元。

2016-07-21 12:07:35

·         王春英:

其次，資產價格和匯率變動帶來對外資產估值變化。2014至2015年，我國對外資產因價格和匯率因素減少3969億美元。當然中國不是一個特例，我們也觀察了目前對外淨資產排名第一和第二的日本和德國的情況，這兩個國家也有類似的估值變化。如，2015年末，日本對外淨資產因估值等因素減少近5000億美元，德國減少了2000多億美元。如果我國剔除曆史估值以及數據源完善等不可比因素，則中國、日本、德國三國的估值變化與淨資產的比例基本相當。

2016-07-21 12:26:44

·         王春英:

由於這類估值變化反映了不同時點賬麵價值的變動，不是實際損失。因此，對於匯率、資產價格的變動導致的淨資產規模增減，應以平常心看待。

最後，我們還要理性看待我國淨債權規模的問題。一方面，對外淨債權的規模應該適度，這需要結合投資回報以及國內資金需求情況來看。另一方面，如果能夠吸引外來投資、合理利用境外低成本融資，其實也是一個比較經濟合理的事情。很多發達經濟體，包括美國，是對外淨債務國，吸收了大量的外來投資來發展本國經濟。所以，對這個問題要理性客觀看待。

2016-07-21 12:31:48

·         主持人 襲豔春:

時間關係，今天的發布會到此結束，謝謝王春英女士非常專業、詳實的解答，也謝謝大家。

2016-07-21 12:39:27

 

（原文載於中國網）